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报告摘要

千海金研究所铂金年报总结

核心内容概述

2022年国际铂金市场受到多重因素影响，价格波动显著。俄乌冲突、能源危机、持续通胀、主要央行加息以及核心产地自然灾害等不确定性因素共同作用，导致铂金价格出现冲高回落和筑底反弹的走势。中国创纪录的铂金进口成为供需变化的重要推手，使得2022年全球铂金供需首次出现七年以来的短缺，铂金在四季度创下自2008年以来的最佳季度涨幅，并成为全年表现最佳的贵金属。

2023年铂金市场预计将继续呈现供需失衡格局，需求将大幅增长，而供应则受限，导致供需缺口扩大。铂金价格预计中性偏涨，但上行空间有限，且可能阶段性疲软。市场需关注宏观经济环境、地缘政治风险以及能源转型带来的新需求增长点。

主要观点

2022年铂金市场回顾

价格走势：铂金价格经历冲高回落和筑底反弹，全年累计涨幅达10.9%，第四季度涨幅26.2%，创2008年以来最佳季度表现。
供需变化：2022年全球铂金供应量同比下降11%，需求量与2021年持平，供需由盈余转为小幅短缺。
中国市场影响：中国强劲的铂金进口量是2022年供需变化的主要原因。
交易量与成交额：上海黄金交易所铂金年度成交量达124.37吨，同比增长3.1%，但成交额同比下降0.78%。

2023年供需预测

需求增长：预计2023年全球铂金需求将增长19%，至242吨，主要由汽车行业、工业领域及投资需求驱动。
供应增长受限：预计2023年全球铂金供应仅增长2%，至232吨，其中南非矿产供应增长受限，全球铂金供应存在高风险和不稳定性。
供需缺口：2023年预计出现约9吨的供需缺口，较2022年扩大。
各领域需求预测：
- 汽车行业：需求增长11%，至102.27吨，其中铂钯替换贡献15.55吨。
- 工业领域：需求增长10%，至72吨，其中玻璃行业需求增长52%，为最大增长动力。
- 投资领域：需求由负转正，铂金条和铂金币需求增长49%，但ETF抛售仍存在。
- 首饰领域：需求保持平稳，预计与2022年持平。