20250509-东方金诚-7天期逆回购操作利率由1.5_调整为1.4_；债市走强_短端下行幅度更大_7页_432kb

【报告总结】
2024年5月8日，央行公开市场操作转向净投放，通过1586亿元7天期逆回购操作将政策利率由15%下调至14%。当日无逆回购到期，故净投放资金1586亿元，推动资金面进一步宽松，主要回购利率均下行，DR001和DR007分别降至1529%和1611%。受资金宽松及政策利好影响，债市走强，短端收益率下行幅度更大。10年期国债活跃券收益率下降100bp至16260%，10年期国开债收益率下降085bp至16990%。

国内要闻方面，习近平与普京会谈强调深化中俄关系的重要性，双方就经济合作与全球治理达成共识。央行降息政策落地，旨在引导实体经济综合融资成本下行，同时下调个人住房公积金贷款利率025个百分点，以支持房地产市场发展。此外，《中华人民共和国民营经济促进法》将于5月20日正式施行，涉及9章78条，旨在优化民营经济发展的制度环境。

国际要闻显示，美国三年期通胀预期升至42%，创2022年以来新高，但五年期预期下降。就业信心下滑，失业率上升预期增强。英国央行如期降息25个基点至425%，强调通胀可控及全球增长风险，预计2027-2028年通胀率维持19%。

大宗商品市场，国际原油期货价格反弹，WTI6月期货上涨317%至5991美元/桶，布伦特7月期货上涨281%至6284美元/桶，而NYMEX天然气价格微跌011%至3622美元/盎司。

债市动态中，转债市场主要指数跟随上涨，中证转债、上证转债、深证转债分别涨059%、060%、057%，成交额63109亿元。部分转债个券表现突出，如豪24转债涨超18%；回盛转债、精装转债则跌幅较大。

信用债市场出现波动，3只产业债和2只城投债成交偏离幅度超10%，涉及万科、中骏、郑煤等企业。部分企业取消发行债券或调整评级，如中交一航局、神马股份、天津食品集团等。

海外债市中，美债收益率普遍上行，2年期和10年期分别升至390%和437%，利差收窄，TIPS损益平衡通胀率下行。欧洲主要经济体10年期国债收益率上行，德国、法国、意大利、西班牙、英国分别升5bp、3bp、3bp、4bp和9bp。中资美元债价格波动，受市场环境影响。

综上，政策调整、市场情绪及全球经济不确定性共同影响了债市与资金面，国内降息与国际宽松货币政策形成共振，但部分企业风险事件及大宗商品价格波动仍需关注。