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格林大华期货螺纹早报总结（2022年10月20日）

核心内容概述

本报告分析了2022年10月20日前后螺纹钢市场的整体走势及影响因素。当前市场受国内疫情多点散发影响，交通运输受阻，市场情绪偏悲观。同时，稳增长政策持续推进，楼市政策不断松绑，为市场带来一定支撑。此外，采暖季临近，各地可能出台限产政策，对市场产生进一步影响。

主要观点

• 市场情绪：受疫情扩散影响，市场情绪整体偏悲观，下游施工活动受限，市场需求有所下降。
• 政策支持：稳增长政策持续发力，楼市政策松绑，政策累积效应可能对市场形成支撑。
• 基建投资：专项债资金释放将带动社会资金投入，预计对全年基建投资增速提升约1.1个百分点。
• 全球需求：世界钢协预测2022年全球钢需求将下降2.3%，其中欧盟和俄罗斯需求分别面临收缩压力，而2023年全球需求或略有反弹。

关键信息

有利因素

• 国内重大项目开工：10月1日至19日，陕西、河南、四川、山东等地集中开工一批重大项目，投资规模达4803亿元，涉及基础设施和制造业等领域。
• 专项债资金释放：5000多亿元结存限额“开闸”，专项债资金通过乘数效应撬动社会资金，预计对全年地方政府性基金预算支出提供约3.8个百分点的支撑。
• 政策预期：稳增长政策持续推进，楼市政策不断松绑，政策累积效应可能对市场形成支撑。

不利因素

• 疫情扰动：全国多地出现疫情，部分地区实行静默或静态管理，导致交通运输受阻，个别地区下游施工暂停，对市场需求和成交造成一定影响。
• 成交清淡：节后市场成交不温不火，全国237家主流贸易商建材成交14.11万吨。
• 全球需求下滑：世界钢协报告显示，2022年全球钢需求预计下降2.3%，其中欧盟因能源供应紧张，钢消耗量将萎缩；俄罗斯受制裁影响，钢消费量可能下降约10%。

操作建议

• 建议在区间内操作，关注政策与疫情对市场的影响，把握短期波动机会。

风险提示

• 需求变化：受宏观经济及房地产市场影响，需求可能波动。
• 环保限产：各地可能出台环保限产政策，影响供给。
• 成本变化：原材料成本波动可能对螺纹钢价格形成压力。

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863