20240903-中泰证券-_中泰研究丨晨会聚焦_银行戴志锋_专题_详细拆解国有大型银行（六家）2024年半年报_利润增速边际改善_资产质量保持稳健_4页_675kb

银行业业绩与资产质量分析总结

一、银行业绩分析

中国五大行（工、农、建、交、邮储）在2024年上半年整体净利润同比下滑1%，利润增长率边际改善，主要受拨备释放影响。其中，农业银行净利润实现正增长，表现优于其他行。但营收同比下滑3%，信贷增速放缓是主要拖累因素。净息差同比下降2BP，息差企稳但仍面临资产规模扩张速度放缓的挑战。

二、资产质量分析

（一）不良率及生成情况

六大行不良率为1.28%，较年初略有下降，整体处于低位。累积年化不良生成率为0.49%，不良净生成率略有提升但仍保持稳定。

（二）拨备状况

拨备覆盖率环比提升19个百分点至243%，安全垫显著增强，拨备仍有释放空间。

三、风险及资本状况

（一）风险提示

经济下行超预期、金融监管政策变化等可能带来不确定性。

（二）资本充足率

核心一级资本充足率为12.31%，仍保持较高水平。建行资本充足率最高，达14.01%。

（三）成本控制

成本收入比为3.18%，营收成本增速下降，说明大行在降本增效方面取得进展。

四、投资建议

银行股具有稳健性和高股息率双重优势，建议选择优质城商行、估值低廉且受经济复苏保障的大型银行，或在经济上行周期中关注银行核心资产。