20210602-华鑫证券-全市场估值跟踪_17页_1mb

全市场估值跟踪总结

核心内容概述

本报告由华鑫证券两位分析师严凯文和黄侃撰写，分析了A股、美股及港股的市场估值水平。报告涵盖了市场整体表现、分板块和分行业估值情况，以及国际市场的估值数据，为投资者提供了当前市场的估值参考。

一、A股市场表现情况

• 指数表现：
  上周A股市场中，上证50表现较好，上涨5.09%；中证500表现相对较差，上涨2.14%。
  近一月A股市场中，创业板综表现较好，上涨7.04%；中证100表现相对较差，上涨3.17%。

• 成交量变化：
  上周两市总成交额为47711.49亿元，较前周上升15.07%。

• 市场风格：
  金融板块表现相对较好，上涨4.14%；稳定板块表现相对较差，上涨0.31%。
  大盘指数表现较好，上涨4.39%；小盘指数表现相对较差，上涨1.85%。

二、全部A股估值情况

• PE(TTM)：
  全部A股PE(TTM)为20.58倍，较前周上升；剔除金融服务业后PE(TTM)为31.57倍，较前周上升。
  当前全部A股PE(TTM)处于历史均值（17.66）之上，且高于-1SD（13.85）。

• 创业板与沪深300相对估值：
  创业板相对PE（创业板/沪深300）为5.28倍，较前周上升；相对PB（创业板/沪深300）为3.37倍，较前周上升。
  创业板相对估值分位为71.20%，处于相对较高水平。

三、A股分板块估值情况

• PE(TTM)：
  上证综指为14.08倍，深证综指为35.45倍，中小板指为31.64倍，创业板指为59.09倍。
  各板块PE(TTM)与历史均值相比，均值为14.36倍（上证综指）、37.45倍（深证综指）、31.43倍（中小板指）、53.06倍（创业板指）等。

• PB(TTM)：
  上证综指为1.53倍，深证综指为3.26倍，中小板指为4.28倍，创业板指为8.29倍。
  各板块PB(TTM)与历史均值相比，均值为1.74倍（上证综指）、3.17倍（深证综指）、4.20倍（中小板指）、5.40倍（创业板指）等。

四、A股分行业估值情况

• PE角度：
  汽车、休闲服务、食品饮料行业估值明显高于历史均值，分位分别为85%、91%、98%。
  建筑装饰、房地产、农林牧渔等行业估值明显低于历史均值，分位分别为0%、3%、6%。

• PB角度：
  医药生物、食品饮料、休闲服务行业估值明显高于历史均值，分位分别为82%、98%、99%。
  银行、房地产行业估值明显低于历史均值，分位分别为9%、0%。

• 估值偏离度象限分析：
  电气设备、医药生物等行业位于第一象限（高PE与高PB）；
  房地产、建筑装饰和采掘等行业位于第三象限（低PE与低PB）；
  其他行业则处于负向偏离状态，即估值最便宜的行业集中于第三象限。

五、美股及港股估值情况

• 美股市盈率：
  标普500市盈率为32.36倍，较前一周上升0.53%；
  道琼斯工业市盈率为28.88倍，较前一周上升0.43%；
  纳斯达克指数市盈率为46.26倍，较前一周上升1.97%。

• 美股市净率：
  标普500市净率为4.46倍，较前一周上升1.18%；
  道琼斯工业市净率为6.71倍，较前一周上升0.47%；
  纳斯达克指数市净率为6.13倍，较前一周上升0.37%。

• 港股市盈率：
  恒生指数市盈率为13.56倍，较前一周上升1.47%；
  恒生中国企业指数市盈率为12.55倍，较前一周上升1.83%；
  恒生香港35市盈率为47.89倍，较前一周上升2.51%。

• 港股市净率：
  恒生指数市净率为1.27倍，较前一周上升1.63%；
  恒生中国企业指数市净率为1.35倍，较前一周下降0.24%；
  恒生香港35市净率为1.28倍，较前一周上升2.51%。

关键信息汇总

主要观点

• A股市场整体估值处于中等偏上水平，其中创业板估值显著高于其他板块，处于历史高位。
• 金融板块表现优于其他风格，但整体估值仍处于中等水平。
• 房地产、建筑装饰等行业估值处于历史低位，可能具备一定的投资价值。
• 美股和港股估值整体偏高，尤其是纳斯达克和恒生香港35指数，表明市场情绪较为乐观。
• A股估值分位显示，部分行业如汽车、食品饮料估值偏高，而医药生物、建筑装饰等则存在估值偏离，值得关注。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，投资者应独立评估。
• 报告内容可能随时调整，不承担更新义务。
• 未经华鑫证券书面授权，不得以任何形式转载或转发本报告内容。