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报告摘要

市场快报总结

核心内容

2021年7月16日的市场快报显示，沪深300及创业板指数在过去一年中呈现出波动走势。昨日（7月15日）涨跌幅前五行业为钢铁（+4.80%）、有色金属（+3.02%）、电气设备（+2.86%）、银行（+2.62%）和非银金融（+2.04%）。而跌幅后五行业则为纺织服装（-1.63%）、交通运输（-1.46%）、汽车（-1.45%）、公用事业（-0.82%）和家用电器（-0.77%）。整体市场表现显示周期及金融板块受益于政策和经济数据，出现较好上涨。

主要观点

1. 投资策略：通胀预期回升，价值风格受益

降准政策并未意味着全面宽松，而是显示央行对通胀中枢的容忍度上移。
周期行业盈利中枢随之提升，市场定价逻辑出现重要转换。
建议关注煤炭、钢铁、化纤、铜、铝等周期性行业。

2. 社会消费品零售总额：稳步复苏

2021年6月社零总额同比增长12.1%，两年平均增速为4.9%。
线上渠道受618购物节带动，表现亮眼，占比达29.0%。
建议关注医美化妆品、黄金珠宝等消费升级板块。

3. 通信行业：政策推动5G应用端发展

工信部发布《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》，明确推动5G应用端发展。
5G应用进程有望加速，主设备商及物联网厂商将受益。
推荐标的包括中兴通讯、车/物联网和而泰、广和通、移远通信、威胜信息等。

4. 电力设备与新能源：亿纬锂能和国轩高科表现突出

亿纬锂能动力电池步入收获期，三大业务齐头并进，给予“买入”评级。
公司预计2021-2023年归母净利润分别为33.01亿元、47.36亿元、67.55亿元。
国轩高科与大众合作提升产品竞争力，预计2021-2023年归母净利润分别为5.08亿元、8.18亿元、10.77亿元。

5. 轻工行业：山鹰国际受益于行业格局优化

山鹰国际实现造纸、包装、再生纤维协同发展，受益于外废禁令。
公司预计2021-2023年归母净利润分别为20.12亿元、23.76亿元、26.67亿元，PE分别为7.8倍、6.6倍、5.9倍。

6. 中小盘行业：华阳集团业绩超预期

华阳集团2021Q2业绩超预期，智能座舱产品快速放量。
公司预计2021-2023年归母净利润分别为2.98亿元、4.16亿元、5.42亿元，PE分别为50.1倍、36.1倍、25.2倍。

7. 传媒行业：奥飞娱乐扭亏为盈，IP生态逐渐成形

奥飞娱乐2021H1实现扭亏为盈，IP+产业模式表现良好。
公司预计2021-2023年归母净利润分别为1.28亿元、2.13亿元、3.08亿元，PE分别为65.7倍、39.5倍、27.3倍。

8. 商贸零售行业：周大生业绩超预期，渠道优化

周大生预计2021H1归母净利润增长82%-88%，业绩超预期。
公司在时尚珠宝和电商新零售领域优势明显，预计2021-2023年归母净利润分别为13.50亿元、16.71亿元、20.26亿元，PE分别为14.7倍、11.8倍、9.8倍。

9. 计算机行业：绿盟科技业绩超预期，渠道战略成效显著

绿盟科技2021年中报业绩扭亏为盈，收入和利润均实现快速增长。
公司推出SASE服务，实现技术和服务模式上的突破，给予“买入”评级。

关键信息

市场表现：昨日周期及金融板块表现优异，钢铁、有色金属、银行等涨幅靠前。
经济数据：经济仍保持韧性，货币政策未转向宽松，市场对“降准”有不同解读。
行业趋势：
- 商贸零售：社零稳步复苏，线上渠道表现亮眼，建议关注医美化妆品、黄金珠宝。
- 通信：政策推动5G应用端发展，5G应用进程有望加速。
- 电力设备与新能源：亿纬锂能和国轩高科在动力电池和与大众合作方面表现突出。
- 轻工：山鹰国际受益于行业格局优化，成本优势显著。
- 中小盘：华阳集团智能座舱产品持续放量，业绩增长超预期。
- 传媒：奥飞娱乐IP产业化变现潜力显现，业绩扭亏为盈。
- 计算机：绿盟科技渠道战略成效显著，推出SASE服务，实现技术突破。

风险提示

经济超预期回落：可能影响周期及金融板块表现。
原材料涨价：对盈利产生压力。
政策变化：可能影响5G发展及行业格局。
疫情反复：可能影响消费复苏及社零增长。
商誉减值风险：对传媒行业产生潜在影响。
核心人员流失及海外市场拓展风险：对计算机行业构成挑战。

总结

整体来看，市场快报指出经济仍保持韧性，货币政策未转向宽松，周期及金融板块受益。多个行业如商贸零售、通信、电力设备与新能源、轻工、中小盘、传媒、计算机等均出现业绩超预期或政策利好，显示出市场对这些行业的关注与看好。建议投资者关注这些行业及相应龙头公司，但需注意相关风险，如经济超预期回落、原材料涨价、政策变化等。

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