焦炭与焦煤市场分析总结
一、核心内容概述
2024年6月11日，国泰君安期货发布关于焦炭和焦煤市场的分析报告。报告指出，近期煤焦价格回调主要受粗钢调控政策的影响，但基本面驱动因素仍需进一步观察。焦炭和焦煤的走势均呈现震荡偏弱态势，且趋势强度为0，表明市场整体处于中性状态。
二、基本面跟踪
1. 期货价格
| 合约 |
昨日收盘价（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
涨跌幅 |
| JM2409 |
1637 |
-0.5 |
-0.03% |
| J2409 |
2252 |
9.5 |
0.42% |
2. 现货价格
焦煤现货价格：
| 品种 |
昨日价格（元/吨） |
前日价格（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
| 临汾低硫主焦 |
1950 |
2000 |
-50 |
| 沙河驿自提价 |
1850 |
1850 |
0 |
| 吕梁低硫主焦 |
2000 |
2000 |
0 |
| 峰景折人民币 |
2230 |
2232 |
-1 |
焦煤仓单成本：
| 品种 |
昨日成本（元/吨） |
前日成本（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
| 山西仓单成本 |
1582 |
1582 |
0 |
| 蒙5#仓单成本 |
1707 |
1707 |
0 |
| 蒙3#仓单成本 |
1545 |
1545 |
0 |
焦炭现货价格：
| 品种 |
昨日价格（元/吨） |
前日价格（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
| 山东准一到厂价 |
1870 |
1870 |
0 |
| 山西准一到厂价 |
1880 |
1880 |
0 |
| 日照港准一平仓价格指数 |
2040 |
2040 |
0 |
焦炭仓单成本：
| 品种 |
昨日成本（元/吨） |
前日成本（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
| 焦炭仓单成本 |
2214 |
2214 |
0 |
3. 价差情况
| 价差类型 |
昨日（元/吨） |
前日（元/吨） |
变动（元/吨） |
| 基差JM2409-山西 |
-55.0 |
-55.5 |
0.5 |
| 基差JM2409-蒙5# |
70.0 |
69.5 |
0.5 |
| 基差JM2409-蒙3# |
-92.0 |
-92.5 |
0.5 |
| 基差J2409-山东准一到厂 |
-382.0 |
-372.5 |
-9.5 |
| 基差J2409-山西准一到厂 |
-372.0 |
-362.5 |
-9.5 |
| 基差J2409-日照港准一平仓价格指数 |
-38.5 |
-29.0 |
-9.5 |
| JM2409-JM2501 |
-142.0 |
-151.0 |
9.0 |
| J2409-J2401 |
-86.5 |
-83.0 |
-3.5 |
三、价格及持仓情况
1. 港口报价
- 京唐港：澳洲主焦煤库提价2210元/吨
- 青岛港：外贸澳洲主焦煤库提价2215元/吨
- 连云港港：澳洲主焦煤库提价2215元/吨
- 日照港：澳洲主焦煤港口库提价2030元/吨
- 天津港：澳洲主焦煤港口库提价2205元/吨
2. 汾渭CCI冶金煤指数（6月7日）
- 山西煤：介休1790元/吨
- 蒙5煤：沙河驿1707元/吨
- 蒙3煤：沙河驿1545元/吨
3. 持仓变动
- 焦煤JM2409：多头减仓6912手，空头减仓9151手
- 焦炭J2409：多头减仓876手，空头减仓365手
四、主要观点
- 政策影响显著：粗钢调控文件的出台对煤焦市场造成一定冲击，导致价格回调。
- 供应修复缓慢：焦煤供应虽有增产信号，但实际恢复至去年同期水平仍困难，受安全生产和季节性因素影响。
- 焦炭提涨受阻：近期焦炭提涨被搁置，焦钢博弈持续，钢厂暂无明显负反馈风险。
- 下游支撑存在：钢厂补库持续，炼焦煤成本支撑现货价格，铁水产量有望修复，给予炉料一定韧性。
- 趋势中性：焦炭和焦煤趋势强度均为0，市场整体偏中性，进一步下行压力尚不明确。
- 关注反套机会：在政策落地前，钢厂仍有一定生产意愿，建议关注焦煤91反套机会。
五、投资建议
- 焦炭与焦煤市场短期内震荡偏弱，需关注政策对供需的影响。
- 基本面驱动不足，建议投资者谨慎操作，关注反套策略。
- 市场存在不确定性，投资需结合自身风险承受能力进行决策。
