20170629-兴业研究-医药流通行业2016年回顾及展望_新整合时代_集中度提升_13页_1mb

2017年6月29日生物医药行业专题报告总结

核心内容

本报告聚焦于2016年中国医药流通行业的发展情况及未来趋势，指出行业正进入一个整合加速、集中度提升的新时代。报告强调政策导向和资本市场对行业格局的深远影响，认为龙头企业将在这一过程中受益，而中小企业将面临更大的生存压力。

主要观点

1. 行业总体情况

• 规模持续增长，增速有所放缓：2016年全国七大类医药商品销售总额为183,925,774万元，同比增长10.71%。
• 直报企业收入与利润增长：主营业务收入同比增长11.6%，利润总额同比增长10.9%。
• 行业增速下降：受新医改影响，药品市场增速放缓，行业整体增长动力减弱。

2. 区域特征

• 中南地区占比提升：中南地区超过华北成为第二大医药流通区域，区域销售总额比重为23.7%。
• 销售总额前10位省市：广东、北京、上海、浙江、江苏、安徽、山东、河南、四川、云南，合计占比64.2%。
• 增速较快的地区：西南、华南地区增速显著，青海、四川、内蒙古、两广地区增速最快，安徽、吉林、宁夏增速较弱。

3. 行业格局变化

• 集中度提升：受政策和行业自身发展影响，医药流通行业整合加快，龙头企业的市场份额持续扩大。
• 药品批发龙头表现突出：TOP4企业市占率达37.4%，TOP100企业市占率达70.9%。
• 药品零售连锁化加速：截至2016年11月，药品零售连锁率提升至49.4%，TOP100企业市占率29.1%，TOP7企业市占率12.9%，显示行业向大型连锁企业集中。

关键信息

1. 政策推动行业整合

• 供给侧改革：医保控费、降低药占比、招标降价等政策对药品市场规模造成冲击，推动行业结构优化。
• 流通新政：如“两票制”、营改增、GSP飞检等政策密集出台，加速行业洗牌，促进网络化、集约化、信息化发展。
• 小型企业面临挑战：政策压力下，小型流通企业生存空间受限，大型企业则获得整合机会。

2. 龙头企业优势显著

• 网络与资金优势：大型批发企业具备更强的网络覆盖、品种丰富度、物流效率和资金实力，抗风险能力更强。
• 零售行业主导力量：大型连锁企业凭借议价能力和管理成本优势，成为零售行业的主导力量，并加快对单体药店的整合。

3. 并购扩张步伐加快

• 上市公司活跃：2016年23家药品流通行业上市公司披露对外投资86起，涉及金额125亿元。
• 区域布局加速：批发龙头积极收购各地有网络资源的流通企业，完成区域及全国布局。
• 零售扩张加速：零售龙头通过资本优势快速并购扩张网点，推动零售行业连锁率提升。

4. 零售转型专业服务

• 连锁率提升受限：连锁率提升以消耗资金沉淀为代价，管理难度上升限制了其理论空间。
• 探索新模式：零售行业在多元化医疗需求和处方外流机遇下，开始向以消费者体验为中心的专业药事服务转型，如健康咨询、用药指导、数据检测、辅助诊断等。

未来趋势

• 整合加速：行业集中度持续提升，中小企业的生存压力加大。
• 龙头受益：具备规模和网络优势的企业将主导市场，享受政策红利。
• 结构优化：行业向集约化、信息化、专业化发展，形成更高效的流通体系。
• 零售转型：零售企业将从传统规模化向专业化、服务化方向转变，以适应新的市场需求。

关键词

• 医药流通
• 集中度提升
• 并购扩张
• 政策导向
• 连锁率提升
• 专业增值服务