20220611-大越期货-沪镍-不锈钢周度报告_34页_2mb

沪镍-不锈钢周度报告（6.6-6.10）总结

核心内容概述

本报告分析了2022年6月6日至6月10日期间沪镍与不锈钢市场的基本面与技术面情况，并提出了相应的投资策略。整体来看，市场处于供需矛盾与政策不确定性并存的阶段，镍价受供应增加与需求疲软影响，呈现震荡走势，不锈钢市场同样面临需求不足与库存压力，而新能源汽车产业链则表现出一定的增长动力。

主要观点与策略

沪镍观点

• 供需关系：国内产量因原料缓解而上升，进口窗口逐渐打开，进口补给增加。但需求端仍不旺盛，特别是不锈钢产业链对镍板的需求因镍铁价格下跌而减弱，新能源产业链则因中间品成本优势，对镍豆需求减少，导致精炼镍需求疲软。
• 中长线预期：全球镍市场仍存在过剩预期，高位压力较大。
• 操作策略：
  • 沪镍主力：19.5—22.5万区间未变，短线回落可试多。
  • 中长线：22.5—24万区间可布局空单。

不锈钢观点

• 需求情况：不锈钢市场需求依然不旺，疫情反复对市场情绪构成压力。
• 操作策略：建议观望或在短线回落时试多。

基本面分析

镍矿市场

• 价格变化：红土镍矿（CIF）NI1.5%、Fe30-35%价格从95元/吨降至90元/吨，跌幅5.26%；NI1.4%、Fe30-35%价格从84元/吨降至81元/吨，跌幅3.57%。
• 库存变化：2022年6月9日中国13港镍矿库存总量为623.14万湿吨，环比下降3.66%。
• 进口情况：2022年4月中国镍矿进口量248.93万吨，环比增长46.05%，但同比减少22.41%。其中自菲律宾进口量环比增长47.34%，同比减少36.42%。
• 供应预期：菲律宾供应恢复预期不变，国内高镍铁价格下行，或导致减产，镍矿价格承压。

电解镍市场

• 价格走势：本周电解镍价格先扬后抑，上海电解镍价格从222920元/吨降至220110元/吨，跌幅1.26%；上海俄镍价格从223120元/吨降至219610元/吨，跌幅1.57%。
• 产量情况：2022年5月全国电解镍产量1.43万吨，环比增长10.59%，同比增长15.11%。预计6月产量为1.48万吨，环比增长3.49%，同比增长3.81%。
• 进口出口：4月精炼镍进口量12066.711吨，环比减少35.75%；出口量1833.748吨，环比减少57.23%。
• 库存变化：LME库存减少888吨，上期所库存增加139吨，总库存为1.11万吨，环比上升0.14万吨。

镍铁市场

• 价格变化：低镍铁价格持平，高镍铁价格下跌2.85%。
• 产量情况：5月全国镍生铁产量3.61万镍吨，环比下降4.68%，同比增长1.31%。预计6月产量3.54万镍吨，受不锈钢行情低迷影响，生产积极性不高。
• 进口情况：4月镍铁进口量41.9万吨，同比增加32.62%；自印尼进口量39.05万吨，同比增加39.13%。

不锈钢市场

• 价格变化：304不锈钢价格下跌1.29%，无锡、上海、佛山、杭州等地价格分别下跌200元、150元、300元、150元。
• 产量情况：5月不锈钢粗钢产量286.73万吨，环比下降2.1%。
• 库存情况：6月10日无锡与佛山不锈钢库存合计71.75万吨，环比下降0.93万吨；300系冷轧库存31.08万吨，环比下降2.29万吨。

新能源汽车市场

• 产销数据：5月新能源汽车产量46.6万辆，环比增长49.5%；销量44.7万辆，环比增长49.6%。
• 渗透率：新能源汽车渗透率为21.7%，1-5月累计产量与销量分别达207.1万辆和200.3万辆，同比增长均超1倍。
• 动力电池：5月动力电池产量35.6GWh，同比增长157.9%；三元电池占比45.8%，磷酸铁锂电池占比54.1%。

技术面分析

• 日K线：价格回落考验20均线支撑，KDJ向下发散，MACD红柱回缩，整体偏弱运行。
• 周K线：价格受20均线压制，中长线上方压力较大。

持仓结构分析

• 多头持仓：前20席位净多持仓量从5324增至12335，净空持仓从5578降至5096，显示多头力量短期增强。
• 多头持仓排行：中信期货、国泰君安、华泰期货等为多头主力。
• 空头持仓：前20席位净空持仓量从5578降至5096，国泰君安、中信期货、东证期货等为空头主力。

短期影响因素分析

交易策略总结

• 沪镍主力：19.5—22.5万区间未变，短线回落可试多；中长线22.5—24万区间布局空单。
• 不锈钢主力：需求不旺，疫情反复，建议观望或短线回落试多。