工业硅与多晶硅市场分析总结（2025年4月11日）
核心内容概述
本报告聚焦于工业硅和多晶硅市场，分析其基本面、价格趋势及行业动态。整体来看，工业硅市场基本面偏弱，而多晶硅市场则呈现中性趋势，需关注库存变化对价格的影响。
基本面跟踪
工业硅与多晶硅期货市场表现
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| Si2505收盘价(元/吨) |
9,555 |
45 |
-205 |
-465 |
| Si2505成交量(手) |
156,791 |
-1,801 |
31,092 |
-39,172 |
| Si2505持仓量(手) |
142,858 |
-5,635 |
-49,622 |
-127,085 |
| PS2506收盘价(元/吨) |
42,190 |
-55 |
-1,490 |
- |
| PS2506成交量(手) |
21,615 |
-9,436 |
10,334 |
- |
| PS2506持仓量(手) |
36,458 |
475 |
8,362 |
- |
| 工业硅:近月合约对连一价差(元/吨) |
15 |
120 |
35 |
15 |
| 工业硅:买近月抛连一跨期成本(元/吨) |
47.1 |
0.0 |
-6.7 |
4.6 |
现货市场升贴水情况
| 对标产品 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 工业硅现货升贴水(对标华东Si5530) |
+580 |
-165 |
175 |
50 |
| 工业硅现货升贴水(对标华东Si4210) |
+530 |
-165 |
75 |
1,145 |
| 工业硅现货升贴水(对标天津99硅) |
+430 |
-165 |
75 |
1,880 |
| 多晶硅现货升贴水(对标N型复投) |
+1310 |
55 |
1,490 |
1,860 |
价格变化
| 产品 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 华东地区通氧Si5530(元/吨) |
10150 |
0 |
-50 |
-500 |
| 云南地区Si4210(元/吨) |
11200 |
0 |
-150 |
-300 |
| 多晶硅-N型复投料 |
42000 |
0 |
0 |
0 |
| 三氯氢硅(元/吨) |
3800 |
0 |
0 |
0 |
| 硅粉(99硅,元/吨) |
10600 |
0 |
-50 |
-650 |
| 硅片(N型-182mm,元/片) |
1.28 |
0.00 |
0.03 |
0.09 |
| 电池片(TOPCon-M10,元/瓦) |
0.303 |
0.00 |
0.00 |
-0.60 |
| 组件(N型-182mm,元/瓦) |
0.74 |
0.00 |
-0.001 |
0.041 |
| 光伏玻璃(3.2mm,元/立方米) |
22.75 |
0.00 |
-0.25 |
0.25 |
| 光伏级EVA价格(元/吨) |
11695 |
0 |
0 |
240 |
工业硅利润情况
| 产品 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 硅厂利润(新疆新标553#,元/吨) |
-2597 |
45 |
-920 |
-1021 |
| 硅厂利润(云南新标553#,元/吨) |
-5318 |
45 |
-930 |
-1126 |
工业硅库存变化
| 库存指标 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 工业硅-社会库存(含仓单库存,万吨) |
60.8 |
- |
0.4 |
0.9 |
| 工业硅-企业库存(样本企业,万吨) |
26.7 |
- |
0.02 |
-2.4 |
| 工业硅-行业库存(社会库存+企业库存) |
87.5 |
- |
0.42 |
-1.52 |
| 工业硅-期货仓单库存(万吨) |
35.0 |
0.0 |
-0.2 |
0.3 |
| 多晶硅-厂家库存(万吨) |
23.6 |
- |
-1.1 |
-2.5 |
工业硅原料成本
| 原料 |
地区 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 硅矿石 |
新疆 |
440 |
- |
0 |
0 |
| 硅矿石 |
云南 |
410 |
- |
0 |
0 |
| 洗精煤 |
新疆 |
1625 |
- |
-35 |
-225 |
| 洗精煤 |
宁夏 |
1040 |
- |
0 |
-65 |
| 石油焦 |
茂名焦 |
1400 |
- |
0 |
0 |
| 石油焦 |
扬子焦 |
1860 |
- |
0 |
0 |
| 电极 |
石墨电极 |
12700 |
- |
450 |
450 |
| 电极 |
炭电极 |
8000 |
- |
-100 |
-100 |
多晶硅（光伏）利润
| 产品 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 多晶硅企业利润(元/千克) |
-3.4 |
0.0 |
0.1 |
0.6 |
有机硅与铝合金市场
| 产品 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| DMC(元/吨) |
13750 |
150 |
-400 |
-350 |
| DMC企业利润(元/吨) |
838 |
59 |
-272 |
109 |
| ADC12(元/吨) |
20700 |
100 |
-300 |
-600 |
| 再生铝企业利润(元/吨) |
820 |
-250 |
380 |
290 |
主要观点
- 工业硅市场基本面偏弱：工业硅期货市场表现显示价格下跌趋势，成交量和持仓量均有所减少，表明市场情绪偏空。
- 多晶硅市场趋势中性：多晶硅期货市场趋势强度为0，表明市场未出现明显上涨或下跌趋势，需关注库存变化对价格的影响。
- 现货升贴水偏强：工业硅和多晶硅现货升贴水均呈正值，显示市场对现货的溢价预期。
- 库存压力显现：工业硅社会库存和企业库存均在下降，但多晶硅厂家库存持续减少，可能影响市场供需平衡。
- 原料成本相对稳定：硅矿石、洗精煤、石油焦等主要原料成本变化不大，对价格影响有限。
- 光伏产业链价格波动：光伏玻璃、EVA等材料价格小幅波动，硅片和电池片价格维持稳定，组件价格略有上涨。
关键信息
- 云南能投集团永昌硅业：新投产的10万吨/年水电硅节能环保项目，采用绿色环保技术，预计每年减少二氧化碳排放约12万吨，创造300余个就业岗位。
- 趋势强度：工业硅为-1（偏弱），多晶硅为0（中性）。
- 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。
行业动态
- 云南能投集团永昌硅业项目标志着云南省在绿色能源产业升级、工业硅资源整合及低碳循环经济发展上的重要进展。
- 项目采用先进工艺，提高余热回收利用率，推动新材料产业链发展。
总结
工业硅市场整体处于弱势格局，价格下跌、成交量减少，但现货升贴水偏强。多晶硅市场趋势中性，需关注库存变化。云南能投集团的项目为行业提供了绿色发展的新方向，有助于提升行业整体竞争力。投资者应结合市场动态与自身风险承受能力，谨慎决策。
