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兴证期货甲醇与尿素市场分析总结

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析2021年10月21日甲醇与尿素的现货市场情况，并结合基本面与政策因素，对近期市场走势进行预测。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：3300-3480元/吨（-430/-420）
• 江苏地区：3300-3460元/吨（-430/-375）
• 广东地区：3300-3400元/吨（-480/-490）
• 山东鲁南：3790元/吨（-180/-210）
• 内蒙地区：3600-3600元/吨（-50/-200）
• CFR中国（全部来源）：377-440美元/吨（-55/-55）
• CFR中国（特定来源）：440-440美元/吨（-45/-55）

2. 基本面分析

• 内地库存：西北待发订单量大幅下滑（-6.9万吨），厂库库存小幅减少（-0.1万吨）。
• 港口库存：港口库存减少12万吨，主要受长江航运问题影响，进口卸港速度放缓。
• 需求端：江苏斯尔邦停车，南京诚志MTO检修，宁波富德预计12月检修，整体需求偏弱。
• 政策影响：动力煤价格因政策干预暴跌，对煤化工品种形成较大压力。
• 市场预期：甲醇基本面变化不大，但受煤价下跌影响，预计短期维持震荡偏弱走势。

3. 外盘情况

• 远月非伊船货：参考商谈425-490美元/吨。
• 中东其它区域船货：参考商谈在 $+8.5 - 11%$。
• 套利窗口：随着CFR中国价格下跌，亚洲其它区域套利窗口再度打开，关注转口商谈。

三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东：3115元/吨（-80）
• 安徽：3125元/吨（+20）
• 河北：3220元/吨（+60）
• 河南：3155元/吨（0）

2. 市场现状

• 区域分化：市场报价涨跌互现，交投气氛一般。
• 需求疲软：工业复合肥、板材负荷仍处于低位，实单采购意愿不强。
• 供应端：厂家预收主供前期订单，原料端支撑强劲。
• 贸易商态度：部分贸易商谨慎观望，趋于理性。

3. 市场预测

• 短期走势：国内尿素市场维持高位整理运行。
• 期货影响：受煤价下跌影响，期货市场情绪偏空，预计尿素期价将出现偏弱震荡。

四、主要观点与关键信息

• 甲醇市场：

  • 内地订单与库存持续下滑，需求端疲软。
  • 动力煤价格暴跌对煤化工品种形成显著拖累。
  • 外盘报价较低，套利窗口开启，转口商谈值得关注。
  • 预计甲醇短期维持震荡偏弱走势。

• 尿素市场：

  • 现货市场区域分化，报价涨跌不一。
  • 工业需求低迷，贸易商观望情绪浓厚。
  • 原料支撑较强，但整体供需偏弱。
  • 期货市场受煤价影响，预计尿素期价偏弱震荡。

五、分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺：报告基于独立、客观研究，反映分析师真实观点，不受第三方影响。
• 免责声明：
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六、总结

甲醇与尿素市场近期均受到动力煤价格下跌的显著影响，基本面整体偏弱。甲醇市场在内地与港口库存下降、需求疲软的背景下，短期维持震荡偏弱格局；尿素市场则因工业需求不振和贸易商观望情绪，维持高位整理运行。建议投资者密切关注煤价走势及政策变化，合理评估市场风险。