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国企股离成为持续性爆发板块还有一步之遥

核心内容

本报告聚焦于国企改革与厄尔尼诺两大主题的投资机会。报告指出，尽管目前厄尔尼诺主题仍以个股行情为主，但作为未来可能持续发展的气象事件，仍值得长期关注。而国企改革主题已出现板块性行情迹象，未来有望成为持续性爆发的热点板块。

主要观点

• 国企改革是本周市场关注的重点，其板块性行情初步显现，但尚未形成持续性上涨。
• 市场对改革力度和主题龙头存在不确定性，一旦这些问题得到解决，国企股将具备爆发潜力。
• 央企改革试点是国企改革的重要推动力，尤其是国有资本运营管理公司试点。目前国投系已有改革案例，中粮系尚无代表性案例，改革预期较高。
• 第二批央企改革试点可能接力第一批，重点推荐关注中国诚通集团。
• 地方国企改革中，上海与广东作为国资重镇，走在改革前列，相关个股表现突出。
• 浦东新区发布“18条”国企改革方案，明确改革方向和重点，包括优化国资布局、强化分类监管、实施大集团战略等。

关键信息

一、国企改革主题主线

1. 央企改革试点：

   • 首批试点已启动，关注国有资本运营管理公司试点。
   • 国投系已有改革案例，中粮系尚无代表性案例，改革落地值得期待。
   • 第二批试点有望接力，推荐关注中国诚通集团。

2. 央企整合：

   • 汽车系整合值得关注，推荐关注一汽系与东风系的整合进展。

3. 地方国企改革：

   • 上海与广东是最具代表性的改革先锋。
   • 上海浦东国资委推出“18条”改革方案，成为地方改革龙头。

二、浦东国企改革“18条”重点分析

• 国资布局服务自贸与科创：优化国资布局，服务自贸区与科创中心建设。
• 国资监管强化分类：实施分类监管与改革，推动企业市场化、契约化发展。
• 实施大集团战略：强化集团功能，提升市场竞争力，打造战略性集团公司。
• 管理层改革：优化激励机制，完善现代企业制度。
• 国资流动平台：通过股权划转等方式优化资本配置，提升国资运营效率。

三、浦东重点国企及改革进展

代码	标的	行业	市值（亿元）	大股东
600843.SH	上工申贝	机械设备	106.57	浦东国资委
600284.SH	浦东建设	建筑装饰	169.79	上海浦东发展(集团)有限公司
600648.SH	外高桥	房地产	486.69	上海外高桥(集团)有限公司
600596.SH	张江高科	房地产	596.56	上海张江(集团)有限公司
600639.SH	浦东金桥	房地产	281.96	上海金桥(集团)有限公司
600101.SH	陆家嘴	房地产	1089.38	上海陆家嘴(集团)有限公司

四、其他主题投资机会

• MERS疫情：若传入我国，相关公司可能迎来短期脉冲式行情，但持续性与空间有限。
• 冬奥会：若北京-张家口获得主办权，可能带来一定投资机会，但因时间尚远，空间可能受限。
• 北京政府搬迁至通州：可能带动京津冀板块表现，但主题已略显陈旧。
• PPP模式：财政部推动PPP工作，山东推出首批PPP项目，总投资逾千亿。
• 新能源与环保：国家能源局发布《能源互联网行动计划大纲》，环保部出台船舶大气污染控制标准，环保税法征求意见稿发布。

投资建议

• 投资者应重点关注国企改革主题中的龙头公司，如上海与广东地方国企、央企改革试点。
• 建议关注浦东新区改革带来的机会，尤其是外高桥、浦东金桥、张江高科等重点标的。
• 对于短期机会，MERS疫情与冬奥会可能带来脉冲式行情，但需谨慎评估其持续性。
• 各行业研究员推荐的国企改革标的可作为参考，如方兴科技、洛阳玻璃、浦发银行、交通银行、兴业银行、省广股份、通产丽星、珠江钢琴、江苏舜天、重庆百货、轻纺城、老凤祥、天虹商场、安徽合力、国电南自、三变科技、百利电气、光明乳业、五粮液、物产中大、新兴铸管、中航机电等。

联系方式

• 分析师：陈果 S0260512070004
  电话：021-60750638
• 联系人：张宇生 021-60753901
  邮箱：chenguo@gf.com.cn
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