20230210-中航证券-电子行业周报_划时代ChatGPT解放生产力_开启AIGC新纪元_21页_5mb

报告摘要

电子行业周报总结（2023.02.06-2023.02.12）

核心内容

本报告聚焦于2023年2月初的电子行业动态，重点分析了ChatGPT引发的AI革命、电子行业市场表现、存储与面板价格趋势、以及国内外半导体行业的重要动态。

主要观点

ChatGPT引领AIGC新时代：ChatGPT作为现象级产品，凭借其强大的自然语言处理能力，成为AI生成内容（AIGC）商业化的重要标志。它通过人类反馈强化模型（RLHF）等技术，实现了更自然、多样化的响应，为未来内容生产提供了全新引擎。
AIGC发展潜力巨大：AIGC作为下一代内容生产方式，已在传媒、电商、影视、娱乐等领域取得显著进展，预计2030年市场规模将达到1100亿美元。国内外科技巨头正加快布局类ChatGPT产品。
算力成为AI发展的核心要素：AI时代三大生产要素为数据、算力、算法。我国需加快构建自主可控的算力底座，以应对全球产业链重塑带来的挑战。
电子行业整体表现中性：本周电子行业（申万）指数上涨0.80%，在申万一级行业中排名第12，整体表现中游。板块内部分化明显，印制电路板表现较好，而半导体材料、品牌消费电子、被动元件板块下跌。
中芯国际业绩稳步增长：2022年全年营收突破72亿美元，同比增长34%。第四季度营收环比下降15%，但毛利率达到32%。预计2023年行业仍处下行周期，全年营收同比降幅或超10%。
中国仍是全球最大半导体市场：2022年中国大陆半导体销售额达1,803亿美元，占全球总量的32.5%。尽管市场整体下滑，但汽车电子需求增长显著。
禾赛科技登陆纳斯达克：禾赛科技成为“中国激光雷达第一股”，上市首日股价上涨10.79%，市值超26亿美元，标志着激光雷达技术进入商业化快车道。

关键信息

行业表现

电子行业指数：本周上涨0.80%，跑输上证指数0.08pct，跑输沪深300指数0.85pct。
行业换手率：行业每周日平均换手率为1.68%。
PE分位点：电子行业PE处于近五年25.6%的分位点，行业指数处于近五年54.9%的分位点。

ChatGPT相关

商业模式落地：ChatGPT推出订阅计划（ChatGPT Plus），用户每月支付20美元可享受优先访问和新功能提前体验。
技术基础：基于Transformer架构的GPT-3.5模型，参数量从1.17亿增长至1750亿，预训练数据量从5GB增长至45TB。
算力需求：GPT-3.5训练使用微软AI计算系统，由1万个V100 GPU组成，总消耗算力约3640PF-days。
国内外布局：微软、谷歌、百度等科技巨头加快布局类ChatGPT产品，如微软整合ChatGPT至Bing和Office，谷歌推出Bard，百度推出“文心一言”。

存储与面板价格趋势

存储价格：DRAM价格指数下滑1.56%，NAND价格指数微跌0.74%。存储市场整体需求疲软，回暖仍需时间。
面板价格：2月上旬面板报价维持不变，市场仍处调整期。

海外行业动态

芯片采购下滑：2022年全球十大芯片买家中有8家采购量下滑，华为削减最严重，下降19.4%。
日本补贴计划：日本拟投入28亿美元用于本土半导体制造，推动芯片产业链本地化。
全球半导体市场：2022年全球半导体销售额达5,735亿美元，创历史新高，但下半年持续下滑。

国内行业动态

汽车行业表现：2022年汽车行业利润率仅为5.7%，较历史水平偏低。但随着复工复产推进，12月利润率回升至6.1%。
专利增长：2022年中国汽车发明专利授权量同比增长12.77%，聚焦于新能源与智能网联领域。
中芯国际财报：2022年全年营收72亿美元，同比增长34%，毛利率达38%。第四季度营收环比下降15%，主要因产能利用率下降和产品销量减少。

建议关注标的

高性能AI芯片：寒武纪、景嘉微
计算机视觉技术：商汤、云从科技
自研数据库：海量数据
光通信基础设施：中际旭创、新易盛、光迅科技

风险提示

宏观经济风险：持续下行可能影响终端需求。
技术与政策风险：美国制裁可能加剧技术封锁。
市场波动风险：行业周期波动可能带来流动性风险。

投资评级

类型	定义
买入	未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上
持有	未来六个月投资收益相对沪深300指数在-10%~10%之间
卖出	未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上
增持	未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数
中性	未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相当
减持	未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数

研究团队

首席分析师：赵晓琨（16年消费电子及通讯行业经验，曾任职华为、阿里巴巴、摩托罗拉等）
分析师：刘牧野（约翰霍普金斯大学机械系硕士，2022年加入中航证券）

联系方式

销售团队：
- 李裕淇：18674857775，liyuq@avicsec.com，S0640119010012
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