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债券市场日报总结

核心内容概览

本报告为2018年9月13日的债券市场日报，内容涵盖债市要闻、一级市场新券发行情况、信用债市场动态及信用评级调整等方面，旨在为投资者提供市场分析与风险提示。

一、债市要闻

1. 央行货币政策

   • 央行于9月13日进行1200亿元逆回购操作，连续两日净投放，为对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕。
   • 9月12日央行重启逆回购操作，净投放600亿元。

2. 银保监会监管重点

   • 防范和化解重大风险依然是保险监管的首要任务。
   • 严查信贷资金违规流入房地产市场，8月份共开出418张银行类罚单，罚没约13139万元，问责265人。
   • 房地产贷款余额达35.78万亿元，同比增长20.4%。

3. 工信部支持汽车电子发展

   • 工信部将进一步加大对核心芯片等关键汽车电子产品的产业化支持力度，推动我国汽车电子产业快速、健康发展。

4. 商务部中美贸易磋商进展

   • 中方已收到美方邀请，双方正就具体细节进行沟通。
   • 正推进12个自贸协定谈判或升级谈判，包括RCEP、中日韩、中欧等。

二、一级市场新券发行情况

其他新券发行包括超短融、短融、中票、公司债、企业债等，部分发行利率与参考利率存在较大偏差，显示市场预期与实际发行存在差异。

三、信用债市场动态

3.1 发行人新闻与公告

• 威海市双岛湾开发投资：控股股东发生变更，中诚信国际持续关注其对公司信用的影响。
• 华闻传媒：全资子公司持有的东海证券股份被司法冻结，联合资信关注相关影响。
• 广西铁路投资集团：涉及多起诉讼，联合资信持续跟踪其信用状况变化。
• 广西建工：1-8月新增借款超上年末净资产40%，大公关注其经营与信用影响。
• 宏图高科：控股股东三胞集团持有公司股份及资产被轮候冻结。
• 常州天宁建设发展集团：董事发生变动。
• 吉林省高速公路集团：董事长发生变动。
• 捷信消费金融：法定代表人变更。

3.2 信用评级调整

• 联合评级将吉林利源精制股份有限公司主体长期信用评级由A下调至BBB，维持评级展望为负面，同时将“14利源债”债项信用评级由A下调至BBB。
• 调整原因包括公司流动资金紧张、原材料采购受阻、部分订单流失、无法及时交货导致业绩大幅下滑，以及存在被查封土地和房产被司法拍卖的风险。

四、风险提示

• 国内基本面走势：宏观经济变化可能影响债券市场。
• 央行货币政策取向：货币政策调整对市场流动性及利率走势有重要影响。
• 海外风险：中美贸易摩擦及国际经济形势可能带来不确定性。

五、分析师信息

• 孙彬彬：分析师，SAC执业证书编号S1110516090003，邮箱：sunbinbin@tfzq.com
• 高志刚：分析师，SAC执业证书编号S1110516100007，邮箱：gaozhigang@tfzq.com
• 于瑶：分析师，SAC执业证书编号S1110517030005，邮箱：yuyao@tfzq.com

六、近期报告

1. 《固定收益：基本面如何？看就业！——稳就业压力研究》（2018-09-12）
2. 《固定收益：谁在买地方债？-2018年8月中债登和上清所托管数据点评》（2018-09-11）
3. 《固定收益：债券通ABS都有些啥？-资产证券化市场周报（2018-09-09）》

七、图表目录

• 表1：一级市场新券发行（9月13日）