20151023-东兴证券-港股市场周报_借道香港资金入市尚需契机_17页_1mb

港股市场周报总结（2015.10.26-2015.10.30）

核心内容

2015年10月23日，恒生指数（恒指）微涨0.37%，表现弱于A股及全球主要股指。当周港股成交额为2747亿港币，较上周减少40%。市场关注点在于人民币对港币的兑换及资金流动情况，但港股表现并未明显受益于资金流入。中长期来看，港股受内地经济和美国加息预期的双重抑制，预计市场仍将维持窄幅震荡走势。

主要观点

1. 市场表现：

   • 恒指连涨四周，但涨幅有限，未能吸引大量资金流入。
   • 原材料、保险、地产板块涨幅居前，TMT板块（剔除腾讯）下跌，权重股轮流上涨，显示市场风格变化。
   • 海外机构投资者活跃，但市场缺乏统一上涨逻辑。

2. 资金流动：

   • 人民币与港币在离岸市场的无限制兑换，导致部分人民币借道香港以规避贬值风险。
   • 但港股并未成为资金流入的主要目标，尚需更合适的入市契机。

3. 中长期展望：

   • 内地经济和美国加息预期对港股形成压制，限制市场反弹空间。
   • 市场企稳后，预计以窄幅震荡为主，建议关注非周期性防御板块如消费、医药，以及大市值龙头股如腾讯。

关键信息

全球市场动态

• 美国住宅建筑商信心指数：10月信心指数升至64点，创2005年以来新高，显示美国房地产市场回暖。
• 新兴市场资金流动：新兴市场股票和债券基金3个月来首次出现资金流入，规模较小。
• 德国生产者物价指数：9月PPI下降0.4%，创2015年2月以来最大降幅，受低油价影响。
• 中英合作项目：中英签署约400亿英镑协议，涵盖核能、航空、油气等领域，推动人民币国际化。

港股要闻

• 失业率：7-9月失业率保持在3.3%，但就业前景存在不确定性，受全球经济放缓影响。
• 沪港通动态：深港通已完成技术开发，预计启动在即，将进一步促进两地资本市场互联互通。
• 四大内银业绩：受经济放缓和资产质量恶化影响，四大国有银行利润增长低于1%。
• 中国移动业绩：1-9月净利润同比增长3.4%，受益于4G业务增长。

数据快递

• 主要市场数据：
  • 恒生指数周涨0.37%，全球主要股指中德、法涨幅领先，新兴市场印尼、巴西表现较好。
  • 港币兑人民币汇率微涨0.25%，港币兑美元汇率基本稳定。
• 港股通公司数据：
  • 周涨幅TOP20中，广深铁路、信义玻璃、青岛啤酒涨幅显著。
  • 周跌幅TOP20中，莎莎国际、金沙中国、中国联通跌幅较大。
  • 周成交额TOP20中，腾讯控股、中国移动、建设银行交易活跃。
  • 周卖空量/流通量TOP20中，比亚迪股份、长城汽车、安徽海螺水泥股份卖空比例较高。
  • AH比值数据中，洛阳玻璃股份、浙江世宝、中石化油服等A/H股溢价率较高。

结论

港股市场在短期内表现疲软，资金流入仍不明显，需等待合适的入市契机。中长期来看，受内地经济和美国加息预期影响，港股整体走势受限，建议投资者关注业绩稳定、抗风险能力强的消费、医药等防御性板块，以及大市值龙头股如腾讯。同时，深港通即将启动，将进一步加强内地与香港资本市场的互联互通。