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晨会研究报告总结

一、市场概况

国际市场

• 2018年3月6日，全球主要股指普遍上涨，其中：
  • 道琼斯：24884.12，+0.04%
  • NASDAQ：7372.01，+0.56%
  • FTSE100：7146.75，+0.43%
  • 恒生指数：30510.73，+2.09%
  • 香港国企指数：12311.54，+2.67%
  • 日经指数：21417.76，+1.79%

国内市场

• 上证综指：3289.64，+1.00%
• 深证成指：11007.95，+1.22%
• 沪深300：4066.56，+1.21%
• 上证国债：162.21，+0.05%
• 上证基金：6224.72，+0.65%
• 深圳基金：8249.84，+0.10%

期货与货币市场

• NYMEX原油：62.36，-0.34%
• COMEX黄金：1335.70，+1.20%
• LME铜：6992.50，+0.97%
• LME铝：2141.00，-0.26%
• BDI指数：1210.00，+0.25%
• 美元/人民币：634.01，-0.01%

二、今日视点

医药行业

• 核心观点：
  • 创新药投资是医药行业的战略方向，建议关注恒瑞医药、复星医药、沃森生物等具备持续创新能力的企业。
  • 医药商业调整充分，推荐九州通等龙头公司。
  • 业绩增长确定的医药子领域龙头，如健友股份、长春高新、乐普医疗、爱尔眼科等值得关注。
  • 估值在15倍左右的公司存在潜在投资机会。
• 政策支持：
  • 政府工作报告强调创新在国家发展中的重要性，尤其关注癌症等重大疾病防治攻关。
  • 提出探索赋予科研人员科技成果所有权和长期使用权，有利于推动创新药研发。
  • 互联网+医疗首次提及，利好具备相关布局的医药企业。

军工行业

• 核心观点：
  • 2018年军费增长8.1%，超出市场预期，反映内部发展需求。
  • 军民融合改革有望在2018年破冰，推动行业发展。
  • 改革与预算增长双轮驱动，板块投资机会凸显。
• 推荐个股：
  • 中航沈飞、杰赛科技、内蒙一机、中航光电、全信股份、火炬电子、海兰信等。

新能源行业

• 核心观点：
  • 风电行业复苏预期强烈，弃风限电问题已改善，未来三年年增35GW。
  • 核电“十三五”规划不变，后期审批或提速。
• 推荐个股：
  • 金风科技、中材科技、天顺风能、台海核电等。

三、市场行情分析

• 今日A股走势：
  • 上证综指高开低走后震荡攀升，深市涨幅优于沪市。
  • 两市成交2678亿元，较前日略有放大。
  • 权重蓝筹表现低迷，次新股和医药、电子元器件、通信等板块领涨。
• 市场原因分析：
  1. 春节前A股深度调整，中小创超跌股反弹。
  2. 政府工作报告发布，市场对改革预期积极。
  3. 外围市场风险可控，投资者对贸易战担忧减退。

四、投资建议

医药板块

• 创新药企为战略方向，关注恒瑞医药等代表企业。
• 医药商业龙头九州通值得关注。
• 业绩增长确定的医药子领域龙头公司如健友股份、长春高新等。
• 估值合理（约15倍）的公司存在潜在机会。

军工板块

• 短期受益于两会期间政策催化剂，板块有望持续反弹。
• 中长期“改革+成长”共振，基本面持续改善。
• 推荐中航沈飞、杰赛科技、内蒙一机等估值与成长兼备的个股。

新能源板块

• 风电复苏预期强烈，推荐金风科技、中材科技、天顺风能等。
• 核电设备商，尤其是核岛主设备供应商，如台海核电值得关注。

五、行业动态与热点

电力行业

• 中国神华与国电电力将组建合资公司，装机超8000万千瓦，电力行业重组或成重头戏。
• 隆基多次降价，光伏行业面临洗牌。
• 桂东电力煤电项目被叫停，火电产能收缩。

零售行业

• 零售业2017年净利润增速约30%，但估值处于消化阶段。
• 2017年零售业PE从43.1倍降至38.6倍，PS从0.97倍降至0.54倍。
• 高弹性行业如黄金珠宝、中高端百货表现较好。
• 推荐苏宁易购、南极电商、老凤祥等公司。

六、政策与经济点评

• 两会召开：政府工作报告多次提及“改革”，共97次，强调高质量发展。
• 军费增长：8.1%的增速显示我军发展需求，未来预算有望持续增长。
• 人工智能：李彦宏、马化腾等解读AI发展，北京打造“AI之城”。
• 消费升级：推动零售业和医药行业增长。
• 外商投资：负面清单修订，自贸港建设，医疗等领域开放。

七、评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超交易所指数20%以上）、谨慎推荐（超10%-20%）、中性（相当）、回避（低于10%）。
• 公司评级：推荐（股价超平均回报20%以上）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（相当）、回避（低于10%）。

八、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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九、联系方式

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