20250216-宝城期货-股指衍生品周报_政策利好预期发酵_股指震荡偏强_18页_1mb

股指衍生品周报分析总结

1. 市场回顾

本週指整體呈現震盪反彈走勢。央行發布的2024年第四季度貨幣政策執行報告顯示，貨幣政策需保持適度寬鬆，但需考慮海外風險因素，調整政策力度和節奏。面對特朗普發起的關稅戰及美元指數持續走強，人民幣匯率面臨下行壓力，短期內貨幣寬鬆節奏可能受阻，影響外資風險偏好。國內方面，兩會临近，政策利好預期升溫，市場風險偏好整體樂觀，但需警惕持續上行帶來的資金止盈壓力，預計股指上行動能將有所緩慢。

2. 核心觀點

• 股指期貨：政策利好預期推升風險偏好，預計股指震盪偏強。
• ETF及股指期权：隱含波動率維持高歷史分位水平；基于中長期趨勢向好，推薦牛市價差策略（不構成投資建議）。

3. 技術分析

各股指指數（如上證50、沪深300等）不同幅度震盪；期权成交量及持仓量PCR水平整體處於高位；中長期股指波動率看來猶具支撑，短期維持震盪格局。

4. 投資建議

• 股指期貨：震盪偏強，應保持高風險承受能力，控制止盈。
• ETF及股指期权：建議採用牛市價差結構進行操作，波動率高位預計持續，行情回暖潛力充足。

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