20221107-银河期货-PVC周报_18页_1mb

报告摘要

银河期货PVC周报总结

核心内容概览

基本面分析

库存：上周48家PVC库存总量为40.62万吨，环比减少3.56万吨，同比增加23.01万吨。社会库存环比去库1.46万吨至31.4万吨，其中华东去库明显，华南累库。
产量：2022年10月PVC粉产量181.4039万吨，环比增长3.14%，同比增长9.47%，累计同比增长0.07%。上周PVC开工率环比下降5.4个百分点至67.1%，电石法开工率下降5.2个百分点至65.8%。部分企业检修导致损失量增加，外购电石法PVC开工率环比下降10%。
电石：电石价格下跌，乌海地区跌7.9%至3500元/吨，山东到货价格跌4.7%至4080元/吨，电石利润下降236元/吨至-342元/吨。
兰炭：兰炭价格下跌，神木价格跌4.1%至1745元/吨，11月3日样本企业开工率为48.86%，新疆地区受疫情影响，部分企业可能降负荷或停车。
进出口：9月PVC粉出口11万吨，环比下降15.6%，同比增长7.1%，累计同比增长24.2%。10月18日，中国台湾台塑下调报价，CIF印度报价下调80美元/吨至830美元/吨，CFR中国下调50美元/吨至790美元/吨。上周出口签单维持在0.7万吨，累计待交付量减少至3.7万吨。
外盘价格：外盘价格部分大跌，西北欧离岸价下降200美元/吨至1010美元/吨，跌幅16.5%；美国出口价格下降55美元/吨至680美元/吨，跌幅7.5%；东南亚和印度价格保持稳定。
需求：9月PVC消费167.3万吨，环比增长2.9%，同比增长10.8%，累计同比下降4.5%。PVC地板出口环比下降6.1%，同比下降26%。上周下游制品企业开工率为54.15%，环比持平，同比增加4.22%；型材开机率在44.38%，环比持平，同比减少1.88%。
成本利润：神木兰炭价格跌4.1%至1745元/吨，乌海电石跌7.9%至3500元/吨，山东到货价格跌4.7%至4080元/吨。电石利润下降至-342元/吨，山东外购电石法PVC利润上涨至-1083元/吨，氯碱一体化利润上涨至-677元/吨。
价格价差：PVC主力价格周度收涨4.64%至5927，上涨263点。华东5型现货周度上涨200点至6020，涨幅3.44%。主力基差走弱63至93，1-5价差上涨23至7。
观点：PVC价格上涨主要受国内疫情管控放松预期和氯碱一体化减产影响。随着PVC价格上涨和电石价格下跌，氯碱一体化利润有所修复，短期上行压力较大。但PVC仍处于高库存状态，11-12月新产能将投放，出口新增签单维持低位，外盘价格稳中有跌，内需房地产依旧弱势，且面临季节性下滑，内外需仍偏悲观，中期价格仍有下行压力。

新装置投产情况

企业	产能（万吨）	工艺	投产时间
内蒙宜化	5	电石法	2022年1月
天津大沽	80	乙烯法	2022年3月
青岛海湾	20	乙烯法	2022年9月初
聚隆化工	40	乙烯法	2022年11月
广西华谊	40	乙烯法	2022年11月
山东信发	40	电石法	2022年11月
2022年合计	245

国际PVC投产情况

企业	国家	产能（万吨）	工艺	投产时间
韩华	韩国	13	乙烯法	2020年Q1
Engro	巴基斯坦	10	乙烯法	2020年Q3
信越	美国	29	乙烯法	2020年
Inovyn	欧洲	20	乙烯法	2020年
Inovyn	欧洲	12	乙烯法	2020年
Shintech	美国	29	乙烯法	2020年
2020年合计	113
台塑	美国	14	乙烯法	2021年年底
2021年合计	14
Sulfindo	印尼	26.5	乙烯法	2022年上半年
Asahimas	印尼	20	乙烯法	2022年3月
EGA	阿联酋	20	乙烯法	2022年
2022年合计	66.5