20220323-湘财证券-中药行业周报_关注疫情相关标的及年报业绩超预期标的_11页_762kb

中药行业周报总结

行业概况

2022年3月23日发布的湘财证券中药行业周报指出，中药行业在近期表现强劲，中药Ⅱ指数上涨1.09%，带动整个医药板块反弹。报告建议投资者增持中药行业。

核心内容

行业表现

• 医药生物：上周上涨1.08%，2022年以来下跌11.61%。
• 中药：上周上涨1.09%，2022年以来下跌8.13%。
• 化学制药：上周上涨0.90%，2022年以来下跌7.97%。
• 生物制品：上周上涨6.29%，2022年以来下跌10.15%。
• 医药商业：上周上涨2.92%，2022年以来上涨0.93%。
• 医疗器械：上周下跌0.66%，2022年以来下跌11.43%。
• 医疗服务：上周下跌1.16%，2022年以来下跌21.65%。

表现突出的公司

• 上涨前列：盘龙药业、精华制药、红日药业、神奇制药、龙津药业。
• 下跌后列：*ST康美、新天药业、健民集团、ST目药、寿仙谷。

行业估值

• PE(ttm)：当前为33.92倍，环比上升0.62倍；近一年最大值为38.81，最小值为28.78。
• PB(lf)：当前为3.03倍，环比上升0.05倍；近一年最大值为3.56，最小值为2.62。
• 估值溢价率：中药板块相对沪深300的估值溢价率为175.34%，表明中药行业估值仍具优势。

主要观点

投资机会

1. 疫情相关标的：随着新冠检测试剂盒相关政策的出台，国药监局已批准19个新冠病毒抗原检测试剂产品。抗原检测、小分子口服药以及中药在疫情中均有重要作用，建议关注相关药品及生产企业。
2. 中药在公共卫生事件中的作用：中药在历次公共卫生事件中表现积极，政策支持、医药消费升级、业绩改善及估值优势共同构成中药行业投资机会。
3. 成本推动短期驱动：疫情相关需求的上升推动中药行业短期增长，政策红利与新增需求为行业带来利好。

重点投资方向

• 现代化中药创新：建议关注研发能力强、布局大品类（如心脑血管、儿科用药）的中药企业。
• 品牌中药：配方与原材料优势可构建品牌护城河，提升市场竞争力。
• 受益消费升级：产业链延伸与品牌优势强的中药企业值得关注。

关键信息

政策支持

• 政策鼓励中药守正创新、发展配方颗粒、医保及支付政策支持。
• 中药饮片可继续加成不超过25%，形成政策红利。

业绩改善

• 中药行业已走出低点，呈现边际改善趋势。
• 当前处于业绩披露季，建议关注上市公司年报表现优异的标的。

风险提示

1. 行业政策趋严。
2. 行业及上市公司业绩波动风险。

分析师声明

分析师许雯具有证券投资咨询执业资格，以独立、诚信、谨慎、客观、勤勉尽职、公正公平的原则出具报告，报告准确反映其研究观点，且不因报告内容获得任何形式的补偿。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%。
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上。
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

重要声明

本报告仅供湘财证券客户使用，未经许可不得复制、发布、转发或引用。湘财证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券并进行交易，也可能为其提供多种金融服务。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应谨慎决策。