20220619-财信证券-行业配置及主题跟踪周报_版号核发重回常态_持续看好游戏板块发展潜力_13页_1mb
报告摘要
行业配置及主题跟踪报告总结
核心内容
本报告分析了2022年6月6日至6月10日期间，A股市场的投资建议、热点主题、行业及主题高频数据表现，以及相关风险提示。
主要观点
- 市场环境复杂：受通胀高企和疫情反复影响，市场环境较为复杂，预计未来将呈现震荡走势，但流动性收紧趋势不会改变。
- 投资建议：
- 关注类现金资产，如煤炭、地产、银行、建筑、水电、通信运营商等高分红、高股息资产。
- 关注独立于宏观经济周期的困境反转板块，如生猪养殖。
- 关注产销两旺的板块，业绩改善预期从强到弱分别为：国防军工、家用电器、交通运输、通信、计算机。
- 关注新能源等赛道股，仍处于产业爆发阶段，具有投资机会。
- 热点主题：
- 转基因玉米大豆审核标准落地：转基因品种或将重塑行业格局，头部企业有望受益，相关标的包括隆平高科、登海种业。
- 游戏版号核发常态化：游戏版号核发数量增加，行业信心提振，相关标的包括三七互娱、完美世界、吉比特。
- 交通基础设施建设提速：政策利好推动交通基建加速，水泥等建筑材料将率先受益，相关标的包括海螺水泥、天山股份、东方雨虹。
- 市场行情：
- 上证指数和沪深300在该周均下跌，分别为2.8%和3.65%。
- 涨幅靠前的行业为煤炭、石油石化、有色金属、非银金融和公用事业；跌幅靠前的行业为社会服务、传媒、农林牧渔、家用电器和电子。
- 行业流动性：
- 周累计净流入金额最多的行业为有色金属、非银金融、基础化工、煤炭和石油石化。
- 周累计净流出金额最多的行业为电子、机械设备、建筑装饰、农林牧渔和计算机。
- 行业估值水平：
- 行业PB和PE数据反映当前市场估值水平，部分行业估值偏高，存在调整风险。
- 主题收益表现：
- 涨幅靠前的主题包括锂矿、海南省国资委、磷化工、有机硅和炒股软件。
- 跌幅靠前的主题包括土地流转、4G、大豆、网络彩票和K-12教育，主要因估值过高及资金收紧。
- 行业高频数据：
- 房地产、煤炭、交通运输等板块表现突出；低价小市值、覆铜板、创业板低价股等板块表现不佳。
- 市场整体处于底部区间，A股市盈率估值处于历史低位，中长线资金布局时机较好。
- 风险提示：
- 政策推进不及预期。
- 行业竞争加剧。
关键信息
- 市场预期：当前市场大概率处于底部区间，预计短期内维持震荡走势，全年可能呈现U型走势。
- 政策影响：中央政治局会议强调“稳增长”政策，推动市场流动性宽松，同时关注新能源、种业、游戏等板块的长期潜力。
- 行业数据：5月PMI显示制造业有所回暖，但整体仍低于荣枯线；5月社融数据超预期，但结构不理想。
- 主题数据：6月游戏版号核发数量增加，显示行业监管趋稳，为游戏板块带来增长动力。
- 估值调整：部分板块因估值偏高而出现明显调整，需警惕资金收紧带来的影响。
重点行业及主题
1. 类现金资产
- 煤炭、地产、银行、建筑、水电、通信运营商等高分红、高股息资产。
2. 困境反转板块
- 生猪养殖等产业周期反转板块。
3. 产销两旺板块
- 未来1-2个季度，业绩改善预期从强到弱分别为：国防军工、家用电器、交通运输、通信、计算机。
4. 新能源赛道股
- 仍处于产业爆发阶段，重点关注有业绩支撑的个股。
5. 转基因玉米大豆
- 审核标准落地，预计推动种业振兴，相关标的包括隆平高科、登海种业。
6. 游戏板块
- 版号核发重回常态化，精品化和出海趋势将推动长期成长，相关标的包括三七互娱、完美世界、吉比特。
7. 交通基础设施建设
- 政策利好推动基建提速，水泥等建材受益，相关标的包括海螺水泥、天山股份、东方雨虹。
投资评级系统说明
- 股票投资评级：
- 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
- 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%—15%。
- 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%—5%。
- 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
- 行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%—5%。
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。
免责声明
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