20240826-国泰期货-铅_供需双弱_区间震荡_2页_1mb

铅市场分析总结

一、 近期市场表现

• 上海铅期货主力合约2024年6月28日收盘价为17420元/吨，当日下跌3.4%。
• LME铅3M电子盘报价2110美元/吨，上涨59%。
• 上海1#铅升贴水-500元/吨，表明现货市场报价略低于期货。

二、 市场供需基本面

1. 供需关系：

   • 上海期货市场铅成交量略有缩减，持仓量小幅下降。
   • LME铅库存增加，注销仓单下滑，显示部分卖盘力量减弱。
   • 再生铅与精炼铅之间的价差维持稳定，影响市场情绪。

2. 进口及加工费：

   • 铅锭进口盈亏显示现货盈利空间收窄，进口升贴水维持高位。
   • 各类铅加工费如“PB00-PB01”价差、期货库存变化均反映供需相对宽松，支撑价格低位震荡。

三、 宏观及财经因素

• 美联储政策预期：近期“鸽派信号”升温，鲍威尔暗示即将降息，暗示宽松政策调整，预计将缓解工业金属市场需求压力。
• 市场动态：尽管官方数据指向通胀下行，但对未来利率路径的判断尚未明朗，市场或将保持一定程度警惕。

四、 总结

综合基本面和市场面来看，铅市场供给端格局偏松，需求端仍受经济复苏预期影响，价格在17000元/吨区间内维持震荡。

注：上述报告内容涉及期货投资分析，读者需注意市场风险，投资前充分结合自身风险承受能力与市场动态合规判断。

免责声明：本报告分析内容不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。