20231012-国泰期货-研究晨报-贵金属及基本金属_20页_827kb

国泰君安期货商品研究晨报总结

整体市场表现

本报告针对特定商品假期走势进行复盘，指出多数商品节后出现低开低走态势，价格承压回落。市场受到美元指数上行、美国通胀复燃及美债收益率攀升的共振影响。

主要品种分析

贵金属与工业金属

1. 黄金：
   • 节后开盘低开，守稳1800美元/盎司支撑区。
   • 形成“黄金坑”可能性存在，建议关注巴以冲突避险情绪变化。
2. 碳酸锂：
   • 底部企稳，碳酸锂期货价格整体反弹。
   • 上游减产与储能、新能源车需求增量共同推动本次反弹。
3. 其他工业品（铝、铅、不锈钢等）：
   • 短期呈现震荡态势或低位震荡。
   • 库存变化、成本因素及终端需求成为主要驱动因子。

宏观与政策风险提示

1. 美元趋势指数： 美元近期反弹对以美元计价的大宗商品造成显著压力。
2. 美联储政策：
   • 纽约联储官员“反对紧急降息”讲话增添不确定性。
   • 非农就业数据超预期强化市场对鹰派立场预期。
3. 地缘政治：
   • 中美关系持续承压，全球供应链摩擦未见缓解。
4. 海外库存水平： 淡季海外库存累库可能对价格上行空间形成抑制。

未来展望与操作策略建议

• 超短线：
  • 黄金、碳酸锂策略看好反弹机会。
  • 其他多数品种暂时性维持震荡格局。
• 中期策略方向：
  • 关注库存变化节点，为价格波动突破铺垫。
  • 回避市场周期性风险释放过程中的方向性扰动。

免责声明提示： 本报告内容仅为市场研究分析，投资决策需独立审慎。详细策略细节请参阅报告全文免责声明。