20200928-上海证券-2020年8月对冲基金报告_8月股市呈现震荡格局_定向增发收益靠前_8页_787kb

2020年8月私募基金与市场总结

一、核心内容概述

2020年8月，国内股市呈现震荡格局，受疫情控制、经济回暖及中美对抗影响，主要指数如上证综指、深证成指、沪深300指数分别上涨2.59%、0.88%和2.58%，而创业板指则下跌2.40%。债券市场整体涨跌互现，中证企业债微涨0.10%，中证全债和中证国债小幅下跌。整体市场情绪有所降温，但仍保持温和上涨态势。

二、私募基金业绩分析

1. 8月私募基金整体表现

• 私募基金平均收益率：2.51%，弱于股票市场主要指数。
• 正收益产品数量：1190只，占比73.78%。
• 表现靠前的策略：定向增发（3.32%）、股票多头（2.94%）、股票多空（2.73%）。
• 表现靠后的策略：市场中性（0.76%）、套利策略（0.70%）、宏观策略（-0.47%）。
• 最大回撤情况：宏观策略平均回撤最大（-7.41%），股票多头与管理期货次之；债券基金与市场中性回撤较小。

2. 过去一年私募基金表现

• 平均收益率：2.51%，所有策略产品均录得正收益。
• 涨幅靠前的策略：定向增发（88.13%）、宏观策略（42.27%）、股票多空（34.31%）。
• 涨幅垫底的策略：债券基金（9.92%）、套利策略（11.66%）。
• 波动率与收益关系：高波动产品表现最佳，平均收益率达41.63%；低波动产品表现最差，平均收益率为11.23%。

三、行业数据与发展趋势

1. 私募基金管理规模与发行情况

• 管理人数量：8814家，环比减少6家。
• 管理基金数量：48522只，环比增加1549只。
• 管理规模：3.15万亿元，环比增加561亿元。
• 8月新发行产品：2259只，同比上升115.97%。
• 新发产品分类：股票多头占比89.92%，其次为多策略和组合基金。

2. 上海证券私募基金评价体系

上海证券基金评价研究中心提出以波动率作为分类标准，将私募产品分为高波动、较高波动、中等波动、较低波动和低波动五大类，以便更科学地进行收益比较。这一分类有助于投资者在不同风险偏好下选择更合适的策略。

四、政策动态

1. 证监会发布《关于加强私募投资基金监管的若干规定（征求意见稿）》

• 背景：私募基金行业快速发展的同时，也暴露出公开募集资金、规避合格投资者要求、异地经营、资金池运作、刚性兑付等风险问题。
• 监管目标：保护投资者权益，促进行业规范可持续发展。
• 主要内容：
  • 规范私募基金管理人企业名称和经营范围。
  • 从严监管集团化私募基金管理人。
  • 明确私募基金非公开募集的底线要求。
  • 强化从业行为负面清单，明确投资负面清单。
  • 制定“十不得”禁止性要求。

五、关键信息总结

六、图表说明

• 表1：各主要市场指数月度表现，反映股市与债市的涨跌情况。
• 表2：各策略产品月度收益表现，展示不同策略的收益与回撤水平。
• 图3：私募产品的收益率与最大回撤比较，直观显示策略风险收益特征。
• 图4 & 图5：风险分类下的对冲基金收益率分布与平均累积收益率，揭示波动率与收益的关系。
• 图6 & 图7：私募登记与发行情况，反映行业规模与发展趋势。
• 图8 & 图9：新发私募基金分类，展示市场偏好变化。

七、分析师承诺与声明

• 分析师：王馥馨、江牧原。
• 承诺：报告内容独立、客观，不涉及薪酬关联。
• 声明：报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，不保证未来表现，不承担投资损失责任。

八、总结

2020年8月，A股市场呈现震荡格局，私募基金整体表现弱于大盘，但仍有73.78%的产品实现正收益。定向增发、股票多头等策略表现靠前，而宏观策略与市场中性策略表现相对不佳。债券市场整体涨跌互现，但部分指数有所回升。私募行业管理规模持续增长，股票多头产品发行占据主导地位。证监会发布新规征求意见稿，旨在加强监管，防范行业风险，推动行业规范化发展。