20230518-兴证国际证券-腾讯控股-00700.HK-业绩回暖_新游与金融业务加温_5页_855kb

腾讯控股投资分析总结

公司概况

腾讯控股是中国领先的互联网公司，聚焦于增值服务、网络广告、金融科技等领域。控股股票代码为00700HK，港股通交易。

业绩表现（2023年第一季度）

• 收入1,500亿元，同比增长107%。
• 归母净利润（Non-IFRS）325亿元，同比增长274%。
• 三大业务：增值服务同比增长91%，网络广告同比增长165%，金融科技同比增长139%。
• 社交生态稳健：微信及WeChat合并月活跃账户数达132亿，同比增长2%。

新业务亮点

• 游戏业务：季度收入483亿元，同比增长11%。驱动力包括《王者荣耀》、新游《胜利女神：NIKKE》等，预计2023年多款新游上线（如《命运方舟》）。
• 广告业务：网络广告收入210亿元，同比增长17%，核心增长来自视频号和小程序广告；预计2023年随经济复苏继续回暖。
• 金融科技：收入487亿元，同比增长14%，支付业务复苏；测试“分付”业务，预期进一步拉动增长。

财务预测

• 预计2023-2025年收入分别为6,255亿元、7,014亿元、7,886亿元。
• Non-IFRS归母净利润预计1,429亿元、1,633亿元、1,836亿元。
• 投资建议：买入，维持目标价435港元，基于DCF模型评估。

风险因素

• 政策监管风险。
• 国际情势可能影响商务合作。
• 游戏业务可能不及预期。

此总结基于报告内容，详情请参考完整披露信息。