20230429-华鑫证券-今世缘-603369.SH-公司事件点评报告_一季度如期开门红_期待更多精彩表现_5页_286kb

总结报告

今世缘公司（603369SH）2023年一季度业绩表现分析：

• 2022年公司实现营收7888亿元，同比增长23%，归母净利润2503亿元，同比增长23%。第四季度营收和净利润同比增长均显著。
• 2023年一季度营收38亿元，同比增长25%，归母净利润12.55亿元，同比增长25%，标志着“开门红”成绩。
• 产品结构持续优化，特A+类产品营收占比提升，贡献最大增长。2022年其他产品类别份额下降。
• 财务指标显示毛利率、费用率和净利率变化，主要受产品结构和费用投入影响，经营活动现金流改善。
• 公司2023年目标为营收100亿元、净利润31亿元。分析师预测2023-2025年EPS分别为2.64元、3.34元、4.17元，维持买入评级，PE从23倍下降。
• 风险包括宏观经济下行、产品增长不及预期等。
• 公司向多元化销售模式转型，区域市场表现强劲，南京和淮安大区在高基数下仍增长显著。