20230919-国泰期货-黄金_高位回落_白银_跟随黄金_3页_823kb

贵金属市场分析总结（2023年9月19日）

核心内容概览

2023年9月19日，黄金与白银市场呈现分化走势，内盘（沪金、沪银）表现强势，而外盘（Comex、伦敦金/银）则相对疲软。整体来看，贵金属市场受多重因素影响，包括汇率波动、供需关系变化以及市场情绪。

主要观点

1. 贵金属价格走势

• 黄金：内盘沪金2312合约昨日收盘价为467.32元/克，日涨幅为-0.51%；黄金T+D收盘价为468.90元/克，日涨幅为-0.07%。外盘Comex黄金2312合约收盘价为1932.80美元/盎司，日涨幅为0.56%；伦敦金现货收盘价为1923.50美元/盎司，日涨幅为-0.22%。
• 白银：内盘沪银2312合约昨日收盘价为5834元/千克，日涨幅为-1.49%；白银T+D收盘价为5830元/千克，日涨幅为-1.25%。外盘Comex白银2312合约收盘价为23.525美元/盎司，日涨幅为0.94%；伦敦银现货收盘价为23.021美元/盎司，日涨幅为-0.04%。

2. 市场趋势强度

• 黄金趋势强度为1，表示偏强。
• 白银趋势强度为1，表示偏强。
• 趋势强度范围为【-2,2】，1表示偏强，0为中性，-1为偏弱，-2为最看空，2为最看多。

3. 内外盘价差扩大

• 黄金：内外盘价差扩大至25元/克以上，达到历史极高值。
• 白银：内外盘价差扩大至600元/千克以上，同样处于历史高位。
• 价差扩大主要由人民币贬值推动，同时国内黄金供应短缺与囤买需求旺盛也加剧了价格分歧。

4. 市场驱动因素

• 黄金：国内黄金供应紧张，叠加人民币贬值，导致内盘黄金价格持续走高。
• 白银：国内光伏行业对白银需求激增，推动去库表现；同时白银价格弹性较高，外盘疲软背景下内盘白银表现更强。

5. 套利交易影响

• 当内外价差走阔至历史区间上沿时，统计套利交易可能因价差进一步扩大而被迫止损，从而加剧短期价格波动。

关键信息

1. 交易数据

• 沪金2312：昨日成交134,529手，较前日减少60,813手；持仓377,415手，较前日增加860手。
• Comex黄金2312：昨日成交135,415手，较前日增加25,079手；持仓369,490手，较前日减少106手。
• 沪银2312：昨日成交45,368手，较前日减少20,422手；持仓112,808手，较前日减少2,378手。
• Comex白银2312：昨日成交16,519手，较前日增加8,252手；持仓77,385手，较前日无变动。

2. 库存数据

• 沪金：昨日库存2,661千克，无变动。
• Comex黄金：昨日库存20,878,273金衡盎司，较前日减少3,279金衡盎司。
• 沪银：昨日库存1,313,605千克，较前日减少18,326千克。
• Comex白银：昨日库存272,781,853金衡盎司，较前日减少849,053金衡盎司。

3. 汇率波动

• 美元指数：昨日价格为105.08，较前日下跌0.23%。
• 美元兑人民币（CNY）：昨日价格为7.29，较前日上涨0.33%。
• 美元兑离岸人民币（CNH）：昨日价格为7.29，较前日上涨0.29%。
• 欧元兑美元：昨日价格为1.07，较前日下跌0.07%。
• 美元兑日元：昨日价格为147.91，较前日上涨4.66%。
• 英镑兑美元：昨日价格为1.21，较前日上涨0.14%。

投资建议

• 黄金：内盘黄金仍维持强势，但需警惕高位回调风险，建议投资者谨慎操作。
• 白银：内盘白银同样走强，但受外盘疲软及价差扩大的影响，短期波动可能较大。
• 总体策略：短期贵金属市场受政策及市场情绪双重扰动，难以快速回归合理区间。建议投资者关注市场情绪变化，避免盲目追涨。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，自行承担投资风险。
• 市场有风险，投资需谨慎。

分析师声明

• 本报告数据来源合规，分析基于专业理解，结论独立、客观、公正。
• 投资者不应将本报告作为唯一决策依据，应结合自身判断进行投资。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，本公司对其准确性、完整性或可靠性不作保证。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行关注更新。
• 报告不构成任何投资建议，不承诺收益，不承担任何损失责任。

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式使用或传播。