2008年-ECB欧洲央行_The_importance_of_accounting_standards_for_interpreting_MFI_loan_statistics_3页_205kb

文档总结：会计准则对MFI贷款统计的影响

核心内容

本文档探讨了国际会计准则（IFRS）与国际会计标准第39号（IAS39）对微型金融机构（MFI）贷款统计的影响，特别是其在解释MFI向非金融私人部门提供贷款增长时的作用。重点分析了在金融动荡时期，MFI贷款增长是否可能与银行无法通过真实销售证券化（true-sale securitisation）从资产负债表中移除贷款有关。

主要观点

• MFI贷款增长与证券化的关系：在金融动荡期间，MFI对非金融私人部门的贷款持续增长，引发了关于这种增长是否与银行无法有效移除贷款有关的讨论。
• 会计准则差异：IFRS与国家会计准则在处理真实销售证券化贷款时存在差异。国家会计准则通常允许部分或全部移除贷款，而IAS39对贷款移除设置了更严格的条件。
• IAS39的限制：IAS39仅允许在满足特定条件（如风险和回报的实质性转移，或MFI对证券化资产失去控制）时才允许完全移除贷款。在欧元区多数证券化交易中，由于监管要求，MFI仍保留部分风险，因此无法实现贷款的实质性移除。
• 部分移除的实践问题：尽管IAS39理论上允许部分移除贷款，但在实际操作中，仅有少数证券化交易符合这一标准。
• 金融动荡下的证券化影响：在金融动荡期间，尽管有重新中介化（re-intermediation）的可能，但MFI贷款的移除流量仍保持正向，表明重新中介化对当前贷款增长的影响有限。

关键信息

• 非金融私人部门：包括家庭部门和非金融企业部门，但不包括其他金融机构和保险、养老基金部门。
• 真实销售证券化：指MFI将贷款出售给破产隔离的特殊目的实体（SPV），从而实现风险和回报的实质性转移。
• IFRS与IAS39的应用范围：IFRS适用于合并银行账户，但在欧元区国家的非合并MFI账户中应用不一致。
• 数据来源：欧洲央行（ECB）估计与数据。
• 图表说明：
  • 图A：展示了MFI贷款年增长率与考虑移除贷款后的增长率之间的差异，显示移除贷款的影响相对较小。
  • 图B：展示了MFI贷款移除量与欧元区其他非货币金融中介发行的资产支持证券（ABS）发行量之间的对比，进一步说明证券化对MFI贷款统计的影响有限。

结论

尽管近年来一些欧元区国家的“发起并分销”（originate and distribute）模式在银行中日益重要，但IFRS和IAS39的实施并未导致大规模的贷款移除。同时，MFI贷款移除的正向流量表明，重新中介化对当前MFI向家庭和非金融企业部门的贷款增长影响不大。因此，MFI贷款的持续增长更可能反映了实际的信贷需求，而非会计处理导致的统计扭曲。

注：文档中提到的图表未提供，但其描述表明，MFI贷款的增长与移除量之间存在一定的差异，且资产支持证券的发行量远高于实际移除的贷款量。