20141017-申万宏源-晨会纪要_17页_513kb

晨会纪要总结

核心内容

2014年10月17日的晨会纪要涵盖了股市表现、重点公司推荐、宏观经济分析、行业动态以及金融产品信息等多个方面。整体来看，市场呈现出结构性宽松的态势，部分行业表现优于整体市场，尤其是新能源汽车相关领域。

---

主要观点

一、股市表现

• 申万A指 收盘2554.7点，较前一月上涨1.89%。
• 上证指数 收盘2356.5点，较前一月上涨0.74%。
• 深证综指 收盘1332.9点，较前一月上涨2.20%。
• 沪深300 收盘2444.4点，较前一月上涨0.30%。
• 香港恒生 收盘22935点，较前一月下跌5.84%。
• 香港国企 收盘10197点，较前一月下跌5.88%。

整体来看，A股市场在10月17日有所反弹，但港股表现不佳。

---

重点推荐

1. 正海磁材（300224）

• 收购事件：正海磁材以3.92亿元收购上海大郡81.53%股权，交易完成后将持有88.5%股权。
• 交易方式：通过定向增发（约2.66亿元）和现金（1.26亿元）支付对价。
• 战略意义：切入新能源汽车电机驱动市场，实现产业链上下游一体化。
• 盈利预测：上调14-16年净利润预测至1.1/1.49/2.04亿元，对应每股收益0.44/0.59/0.81元，动态PE分别为54.3/40.2/29.4倍。
• 评级：维持买入评级。

2. 中航飞机（000768）

• 增发计划：非公开发行不超过25,000万股，募资不超过30亿元。
• 项目用途：用于数字化装配生产线、运八系列飞机装配能力提升、关键零件加工等。
• 盈利预测：维持14-16年EPS分别为0.17、0.24、0.32元，对应PE分别为93倍、65倍、49倍。
• 评级：维持买入评级。

3. 劲嘉股份（002191）

• 业绩表现：前三季度收入16.99亿元，同比增长12.6%；净利润4.33亿元，同比增长23.3%。
• 增长动力：优质客户资源与产品结构调整助力业绩增长。
• 盈利预测：维持14-15年EPS分别为0.93元和1.19元，对应PE分别为15.2倍和11.9倍。
• 评级：建议增持。

4. 招商地产（000024）

• 战略合作：与启迪控股合作，布局科技新城和科技服务业。
• 投资前景：公司具备强大的综合开发能力，未来可形成新的利润增长点。
• 盈利预测：维持14-16年净利润分别为52.05、62.23、71.76亿元，对应EPS分别为2.02、2.42、2.79元，PE分别为6X、5X、5X。
• 评级：维持“增持”评级。

---

行业动态

1. 运输设备 涨幅最大，达到7.43%，表现优于其他行业。

2. 黄金 涨幅为0.72%，1个月涨幅2.99%，6个月涨幅12.07%。

3. 通信运营 涨幅为0.48%，1个月涨幅0.94%，6个月涨幅18.23%。

4. 银行 涨幅为0.39%，1个月涨幅-0.17%，6个月涨幅3.41%。

5. 铁路运输 涨幅为0.30%，1个月涨幅0.02%，6个月涨幅11.89%。

---

行业跌幅

1. 餐饮 跌幅达-5.35%，1个月跌幅-5.96%，6个月跌幅31.06%。

2. 专业零售 跌幅为-2.95%，1个月跌幅-0.56%，6个月跌幅15.04%。

3. 橡胶 跌幅为-2.83%，1个月涨幅6.12%，6个月涨幅29.85%。

4. 钢铁 跌幅为-2.51%，1个月涨幅5.03%，6个月涨幅32.69%。

5. 物流 跌幅为-2.50%，1个月跌幅-0.46%，6个月跌幅17.72%。

---

宏观与金融分析

1. 货币环境

• 货币环境呈现良性宽松，M2同比增速为12.9%，略超预期。
• 9月新增人民币贷款8572亿元，社会融资规模1.05亿元，显示信贷结构良好。
• 数量宽松需配合价格宽松，降息概率上升。

2. 利率工具

• 降息预期增强，基准利率可能下调25个BP，以降低社会融资成本。

3. 保险行业

• 三季报前瞻显示，保险公司净资产季度环比增长5%以上，主要受益于资本市场。
• 新业务价值增长：中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险分别增长8%、20%、18%、12%。

4. 金融IC卡芯片

• 国民技术（300077）RCC与金融IC卡芯片业务稳步拓展，但三季度业绩略低于预期。
• 金融IC卡芯片业务有望在年底启动国产化替代浪潮。

---

产品发布与技术进展

1. 苹果新品发布

• iPad Air 2 发布，厚度降至6.1mm，搭载Touch ID模块，支持Apple Pay。
• iMac 5K屏幕升级，达到5120*2880分辨率。
• Apple Pay 启动，新增500家合作银行和多个新零售商家。

2. iPod Pro与Apple Watch

• iPod Pro预计2015年初发布，Apple Watch软件开发套件将在下月开始使用。

---

证券发行及上市信息

新股发行

• 合锻股份（732011）、福达股份（732166）、宁波精达（732088）等多只新股于10月24日或27日发行。

新股上市

• 曙光信息（732019）等公司上市信息已列出。

增发与配股

• 三泰A1配（082312）进行配股，配股比例0.2，配股价10.14元。

可转债发行

• 多只可转债发布，如14闽投债、14繁昌债等。

债券发行

• 14闽投债、14繁昌债、14白药01等债券发行信息已列出。

---

当日信息速递

重大财经新闻

• 河北张北 被建议打造新能源特区。
• A股优先股 或临近。
• 央行调控 面临政策选择，降息或继续定向宽松。
• 国际油价 突破80美元。
• 希腊债务 危机再度浮现。

行业要闻

• 物流支持政策 有望落地。
• 房地产市场 稳步增长。
• 央行930新政 推动房贷政策放松。
• 新型城镇化 推动科技新城发展。

---

今日推荐报告

1. 正海磁材

• 通过收购切入新能源汽车电机领域，上调盈利预测，维持买入评级。

2. 货币环境与利率工具

• 货币环境良性宽松，利率工具有待配合，建议关注降息可能。

3. 保险行业

• 净资产季度环比增长5%以上，建议关注行业转型与改革。

4. 交通运输

• 重回“转型”与“改革”，重点推荐触网转型的物流企业。

5. 苹果新品发布

• iPad Air 2与Apple Pay启动，推动移动支付产业。

---

本月重要经济信息披露

• 9月GDP：预计7.3%，实际公布数据待定。
• 9月PPI：同比-1.8%，环比-0.1%。
• 9月CPI：同比1.6%，环比-0.2%。
• 9月贸易顺差：309.43亿美元，环比下降130.57亿美元。
• 9月M2增速：12.9%，较前月增长0.5%。
• 9月工业增速：8.8%，较前月增长0.3%。
• 1-9月固定资产投资：增速16%，较前月增长-0.5%。
• 9月社会消费品零售总额：增速11.6%，较前月增长-0.3%。
• 1-9月实际利用外资：增速-2.5%，较前月增长-0.35%。

---

世界重要经济信息

• 美国：9月商品零售额增速-0.3%，工业生产增速待公布。
• 欧元区：8月失业率11.5%，9月CPI增速0.4%。
• 日本：9月M2增速3.0%，8月工业生产增速待公布。
• 新加坡：9月CPI增速0.9%，工业生产增速4.2%。

---

今日推荐报告汇总

报告名称	分析师	联系方式
正海磁材资产收购点评	叶培培	021-23297358/23297427
货币环境良性宽松	郭磊/李慧勇	021-23297259/7327
保险行业三季报前瞻	孙婷	010-66500583
交通运输三季报前瞻	张西林/谢平/吴一凡	021-23297310
苹果iPad Air 2发布	张灏	23297511

---

其他信息

• 证券分析师承诺：分析师独立、客观地出具报告，不因报告内容而获得补偿。
• 信息披露：公司已获证监会证券投资咨询业务许可，资格编号为ZX0065。
• 客户可查询：www.swsresearch.com，或通过compliance@swsresearch.com索取披露资料。