20180409-光大证券-光大新三板市场策略周报_新三板公司伯朗特拟募资11亿元_16页_1mb

新三板市场周报总结（20180409）

核心内容概览

• 新增挂牌企业：上周新增挂牌企业3家，其中1家符合创新层财务标准。
• 市场表现：三板成指下跌0.16%，三板做市指数下跌0.03%，但成交额有所上升。
• 融资情况：上周新三板实际募资总额为14.54亿元，较上一周小幅下降；拟募资总额为13.95亿元，较上一周大幅下降。
• 定增企业：12家公司公布定增预案，伯朗特拟募资11亿元，用于六自由度工业机器人的产业化推进。
• 上市辅导企业：3家公司新增上市辅导，湘佳牧业营收和净利润最高，图腾信息市盈率（TTM）最高。
• 做市板块：无新增做市转让公司，做市板块公司数量占新三板总数的11.27%，总市值占20.62%。
• 分层调整：新三板创新层面临调整，约200家公司可能因合格投资者不足50人或未持有持证董秘被调出创新层。
• 风险提示：监管政策变动、经济下行对中小微企业的影响是主要风险。

主要观点

1. 新增挂牌企业及投资策略

• 上周新增挂牌企业3家，其中1家符合创新层财务标准。
• 3家公司中，1家营收增速超过100%，1家净利润增速超过100%。
• 依据IPO条件，建议投资者关注艾茉森，因其符合IPO财务条件且具备良好成长性。

2. 市场概况

• 成指表现：三板成指下跌0.16%，但总成交额上涨至5.22亿元，日均成交额为8500万元。
• 做市板块：做市指数下跌0.03%，但成交额上涨至3.72亿元，日均成交额为5700万元。
• 整体成交量：上周成交量为2.33亿股，成交金额为10.09亿元。
• 板块差异：创新层和基础层成交金额分别为2.28亿元和2.19亿元，创新层日均成交额小幅下降，基础层小幅上升。
• 股东户数：全市场股东总户数达46.96万户，平均每家企业股东户数为41户。

3. 融资与定增情况

• 实际募资：上周实际募资总额为14.54亿元，近四周实际募资总额达180.14亿元，较上月同期有所上升。
• 定增预案：12家公司公布定增预案，拟募资总额为13.95亿元，较上一周下降。
• 增发市盈率：整体增发市盈率为17倍，较上一周略有上升。
• 重点公司：
  • 伯朗特：拟募资11亿元，用于六自由度工业机器人的市场化和产业化推进。
  • 仕净环保：拟募资1.05亿元，用于补充流动资金和扩展业务布局。

4. 做市板块动态

• 上周无新增做市转让企业，做市板块公司数量为1303家，占新三板总数的11.27%。
• 做市板块总市值为6385.93亿元，占新三板总市值的20.62%。

5. 挂牌企业IPO动态

• 上周有2家企业发布IPO首发最新公告：
  • 宁波球冠电缆：拟在上交所主板上市。
  • 山东潍坊润丰化工：拟在深交所创业板上市。
• 3家公司新增上市辅导，其中湘佳牧业营收和净利润最高，图腾信息市盈率（TTM）最高。

6. 创新层分层调整

• 每年4月30日，新三板创新层将进行调整，目前仍有200余家创新层公司不满足维持标准。
• 合格投资者不足：200家公司合格投资者少于50人，其中4家为49人，部分公司如凌云天博股东数仅为2人。
• 持证董秘缺失：25家创新层公司未持有持证董秘，其中22家由董事长或其他高管代理，3家董秘已辞职。

关键信息

财务数据概览

市场成交数据

分层调整风险

• 合格投资者不足：200家创新层公司合格投资者人数少于50人，其中4家为49人。
• 持证董秘缺失：25家创新层公司未持有持证董秘，影响维持创新层资格。
• 合规问题：71家创新层公司存在被监管层发函的情况，部分公司甚至被处罚。

风险提示

• 监管政策变动：可能带来市场不确定性。
• 经济下行压力：对中小微企业造成冲击。
• IPO路径不确定性：部分企业因引入三类股东或合规问题面临IPO障碍。

行业估值与市盈率

• 做市板块：市盈率20倍，竞价板块市盈率24倍。
• 创新层：市盈率21倍，基础层市盈率24倍，基础层相对创新层溢价率15.13%。
• 行业估值：综合、国防与装备、商贸零售、建材等行业市盈率较高，分别为63倍、39倍、34倍和33倍。

结论

本周新三板市场整体表现稳中有升，尽管成指小幅下跌，但成交额有所增长。定增融资规模下降，但伯朗特等公司仍吸引大量关注。创新层面临调整，合格投资者不足和持证董秘缺失是主要挑战。建议投资者关注符合IPO条件、具备良好成长性和盈利能力的企业，如艾茉森。同时，需注意监管政策变化和经济环境对市场的影响。