20240115-浙商国际金融控股-港股市场策略周报_21页_1mb

港股市场策略周报总结

市场表现回顾

本周港股市场下跌，恒生综指、恒生指数和恒生科技指数分别录得-172%、-176%和-339%。所有行业板块收跌，地产建筑业跌幅最大。悲观情绪延续，资金面走弱。

估值水平

截至本周末，恒生综指5年PE估值分位点降至293%，接近5年均值下一个标准差，估值处于价值区间。风险溢价上升，美债收益率快速下降提升港股的性价比。

基本面与资金面分析

基本面方面，经济数据分化，需求略有改善但整体疲软。资金面方面，降息预期乐观，但联储官员警告市场预期可能过早，需警惕波动带来的回调风险。

市场展望与配置建议

展望未来，基本面预计承压，政策重心转向刺激内需。资金面预期乐观，但远超联储预期的降息假设需谨慎。建议保持分散均衡配置，聚焦业绩、股价和分红稳健的板块（如能源、电信、公用事业），并保留部分对顺周期、政策利好和景气行业的布局（如消费、券商、TMT）。同时，考虑资金敏感行业（医疗、互联网）和景气改善领域（黄金、电子、医药）。