20240114-国泰期货-焦煤焦炭_二轮提降逐步落地_区间震荡_7页_1mb

焦煤焦炭市场分析总结（2024年1月14日）

核心内容概述

2024年1月14日的市场分析指出，焦煤与焦炭价格在本周呈现震荡偏弱的走势，但受宏观刺激政策和冬储补库的影响，盘面出现反弹迹象，短期建议采取逢低试多的区间操作策略。

主要观点

1. 供应端分析

• 焦煤供应：内蒙古阿拉善地区停产煤矿已有约70%-80%复产，但整体开工率仍偏低，产量仅为停产前的三成，市场可售资源偏紧。
• 焦炭供应：受焦炭二轮提降影响，部分焦企利润亏损加剧，本周起部分企业执行限产50%，导致焦炭供应收缩。

2. 需求端分析

• 铁水产量：钢厂年检范围扩大，盈利能力不佳，铁水产量继续下滑，但后期进一步下降空间有限，存在兜底需求支撑。
• 补库节奏：下游对高价煤抵触情绪上升，炼焦煤线上流拍率波动较大，整体补库积极性不高，冬储采购需求有所控制。

3. 宏观因素

• 政策利好：央行批复1000亿元住房租赁团体购房贷款，支持8个试点城市购买商品房用作长租房，对市场情绪产生一定提振作用。

关键信息汇总

价格走势

• 焦煤主力合约JM2405：上周收于1,788.5元/吨，较上周结算价下跌82.5元/吨。
• 焦炭主力合约J2405：上周收于2,386.0元/吨，较上周结算价下跌84.5元/吨。
• 价差：2405焦炭-2405焦煤价差为897.0元/吨。

现货价格

• 临汾九级焦煤：3500元/吨
• 太原十级焦煤：3200元/吨
• 邢台主焦煤：2790元/吨
• 开滦十级焦煤：3365元/吨
• 平顶山十级焦精煤：2900元/吨

港口库存与报价

• 秦皇岛港：555.0万吨
• 曹妃甸港：412.0万吨
• 国投京唐港：195万吨
• 广州港：220.2万吨
• 港口报价：京唐港澳洲主焦煤库提价2670元/吨，日照港准一级焦2380元/吨。

运价指数

• CBCF：631.84
• BPI：1410
• BCI：2172
• BSI：1088
• BHSI：616

焦炭库存

• 钢厂焦炭库存：466.73万吨
• 独立焦化厂焦炭库存：46.57万吨

技术分析

• 焦煤JM2405合约：上周收阴，下方支撑位1750元/吨，上方压力位2000元/吨。
• 焦炭J2405合约：上周收阳，下方支撑位2400元/吨，上方压力位2600元/吨。

操作建议

• 短期策略：建议采取区间操作，关注逢低试多机会。
• 市场预期：在短期供需双弱的格局下，宏微观因素共振可能带来价格反弹，但需警惕基本面疲软带来的下行风险。

风险提示

• 基本面风险：焦煤焦炭供应偏紧，但需求端存在不确定性，铁水产量下滑趋势可能持续。
• 政策风险：宏观刺激政策对市场情绪有提振作用，但效果可能有限。
• 操作风险：建议投资者根据自身风险承受能力进行决策，不构成具体投资建议。

其他信息

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