20220702-中国银河-北交所行业月度动态报告_上市公司破百_北转创首单获批_加快_二次创业_再出发_18页_1mb

北交所行业动态报告总结

核心内容

• 北交所上市公司数量于2022年6月24日突破100家，标志着市场建设迈入新阶段。
• 北交所指数落地预期增强，年内有望推出。
• 北交所企业转板至科创板和创业板的案例增多，标志着多层次资本市场互联互通的进展。

主要观点

1. 北交所发展现状

• 北交所已形成一定的市场基础，公司数量突破100家，标志着市场建设取得阶段性成果。
• 市场功能逐步完善，投融两端对接效率显著提升。
• 市场生态优化，各类主体参与积极性提高。
• 北交所与新三板实现递进发展、一体发展，形成良性互动。

2. 北交所市场活跃度

• 6月份北交所交易活跃度有所回升，日均成交金额和换手率较5月提升。
• 交易回暖趋势明显，可能与疫情缓解、沪深股市情绪回升及北交所扩容有关。
• 北交所整体表现优于新三板，市场吸引力增强。

3. 北交所估值水平

• 截至6月29日，北交所上市公司市盈率（TTM，整体法，不调整）为26.3倍，较4月末略有上升。
• 北交所公司估值相对偏低，但预计在货币政策宽松背景下，估值有望回归至30-40倍区间。

4. 行业表现

• 本月北交所多数股票上涨，涨幅靠前的行业为国防军工、计算机和电力设备。
• 家用电器、社会服务、公用事业和传媒行业表现相对较差。

5. 业绩与盈利情况

• 北交所公司整体业绩增长稳定，但增收不增利现象存在。
• 电力设备行业营收和净利润增速最快，分别达到48%和42.9%。
• 北交所公司净资产收益率（ROE）高于其他上市板块，盈利水平良好。

6. 成长性与研发投入

• 北交所公司整体成长性较好，但研发投入相对不足，需加强以保持“专精特新”属性。
• 研发支出占营收比例较低，平均仅为0.37亿元，低于科创板和创业板。

7. 新股动态

• 6月份北交所新增7家上市公司，其中优机股份于6月24日上市，成为第100家。
• 项目审核周期缩短，北交所进一步优化审核机制，提高效率。

关键信息

上市公司数据

上市板对比（2022.06.01-2022.06.29）

重点公告

• 盖世食品：拟发行股票，募集资金不超过16,000万元，用于智能制造和研发检测项目。
• 泰祥股份：获深交所同意转板至创业板，成为北交所首家转至创业板的企业。
• 球冠电缆：中标多个国家电网项目，中标金额合计约25,178万元，对公司业绩有积极影响。
• 同享科技：延长募投项目预定可使用日期至2023年6月30日，因疫情等因素影响项目进度。

投资建议

• 长期关注：
  • 政策支持的专精特新企业，尤其是专注于细分赛道的优质中小公司。
  • 长周期战略下的高景气度赛道，如双碳、半导体、高端制造等，关注其上下游产业链相关标的。

风险提示

• 政策支持力度低于预期。
• 技术迭代较快。
• 市场竞争加剧。

总结

北交所自成立以来，发展迅速，上市公司数量突破100家，市场功能和生态逐步完善，交易活跃度提升。北交所公司以中小企业为主，具备“专精特新”属性，但研发投入相对不足，需进一步提升。市场估值保持在26倍左右，预计在政策利好下有望回升至30-40倍。未来北交所将继续推进“二次创业”，优化市场机制，提升市场功能，支持中小企业和实体经济高质量发展。