20230919-财通证券-汽车行业欧盟对中国电动汽车补贴调查事件点评_欧盟并非要与中国新能源汽车供应链脱钩_2页_369kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告由财通证券分析师邢重阳、李渤及联系人于朔共同撰写，主要围绕欧盟对中国电动汽车补贴的调查事件展开分析，同时对全球新能源汽车市场的发展趋势和中国企业的表现进行评估。

主要观点

• 欧盟调查中国电动汽车补贴：
  欧盟委员会主席冯德莱恩于9月13日宣布对中国的电动汽车补贴展开调查。根据规定，反补贴调查需在13个月内完成措施实施，临时措施应在9个月内启动，最终措施可在4个月内实施。此调查并非意在与中国新能源汽车供应链脱钩，而是出于保护自身市场免受不公平竞争的考虑。

• 欧盟对电动车竞争持开放态度：
  欧盟认识到电动车在环保和经济方面的潜力，对新能源汽车的发展持积极态度。然而，欧盟不接受“向下竞争”，即不希望看到因补贴导致的低价竞争破坏市场秩序。为此，欧盟还考虑放松国家援助规则，重新评估是否提供欧盟级别的补贴，以促进本地电动车生产。

• 中国汽车出口持续高增长：
  中国新能源汽车出口保持强劲增长，1-8月汽车出口总量达294.1万辆，同比增长61.9%。其中，乘用车出口245.5万辆，同比增长69.8%；商用车出口48.6万辆，同比增长31.1%。中国在全球电动车市场占据主导地位，7月份全球最畅销的20款电动车中，有15款来自中国。

关键信息

• 投资评级：
  报告维持“看好”投资评级，认为中国新能源汽车产业链具备较强的竞争力和增长潜力。

• 风险提示：

  • 海外出口不及预期
  • 国内市场竞争加剧
  • 原材料价格大幅波动

• 数据来源与分析逻辑：
  报告所采用的数据均来自合规渠道，分析基于分析师的职业理解，力求独立、客观和公正。

披露信息

• 分析师承诺：
  作者具有证券投资咨询执业资格，报告内容反映其研究观点，结论不受第三方影响，亦不因报告内容获得任何形式的补偿。

• 资质声明：
  财通证券具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。

投资评级标准

• 公司评级：
  以报告发布日后6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准：

  • 买入：涨幅 > 10%
  • 增持：涨幅 5%~10%
  • 中性：涨幅 -5%~5%
  • 减持：涨幅 < -5%
  • 无评级：因资料不足或重大不确定性事件无法给出明确评级。

• 行业评级：
  以报告发布日后6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准：

  • 看好：优于市场表现
  • 中性：与市场表现持平
  • 看淡：弱于市场表现

免责声明

• 本报告仅供财通证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容可能随时间变化，客户应咨询所在机构投资顾问意见后再做决策。
• 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或分发本报告内容。