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太平洋证券11月金股点评报告总结

一、核心观点

本报告围绕“守正出奇，宁静致远”策略，推荐六只金股，覆盖家用电器、国防军工、电力设备、食品饮料和医药生物行业，分别对应漫步者、纳睿雷达、璞泰来、宁德时代、三只松鼠和百利天恒-U。

二、金股核心逻辑

1. 家用电器：漫步者（002351SZ）

• 新任代言人王一博带动品牌曝光，新品销售旺盛，电商直播间环比增长显著。
• 预计2024-2026年净利润年均增速超100%，2025年归母净利润增长力度可期。

2. 国防军工：纳睿雷达（688522SH）

• 相控阵雷达订单饱满，拓展至气象、水利、航空等领域，订单持续高增长。

3. 电力设备：璞泰来（603659SH）

• 锂电负极材料龙头，硅基负极与复合集流体技术突破，中长期盈利弹性显著。

4. 电力设备：宁德时代（300750SZ）

• 全球电池龙头，海外扩张与技术升级推动业绩持续高增长，成本控制优势明显。

5. 食品饮料：三只松鼠（300783SZ）

• 零食业务并购加速，春节备货及渠道下沉助力业绩增长，预计年收入增速超20%。

6. 医药生物：百利天恒-U（688506SH）

• ADC药物临床进展顺利，CD33-ADC有望2025年进入III期临床，HR+乳腺癌PFS数据亮眼。

7. 医药生物：诺思格（301333SZ）

• 全球Biotech投融资回暖，临床CRO加速出海，数统业务与结构优化提升盈利空间。

三、风险提示

1. 新品和产能投放不及预期；
2. 行业景气周期下行；
3. 宏观经济增速放缓；
4. 市场波动导致估值回调。

四、免责声明

报告中涉及的观点仅为投资参考，不构成买卖建议。投资者需自行承担相应风险，内容基于公开数据，太平洋证券不对此承担法律责任。