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橡胶市场分析月报总结（2024/04）

橡胶市场在本周表现震荡走弱。3月8日至18日，橡胶价格大幅上涨，主要受天气预期减产逻辑支撑，但随后在3月21-22日急剧回落，原因是市场预期转变和资金波动。截至当前，青岛库存9018万吨，同比下降11%，后期去库预期较强，但库存高位压力仍存。

需求方面，轮胎厂开工率为69.46%（-0.07个百分点），山东地区预期边际中性，整体需求疲软，旺季去库效果不理想。供应端，短期泰国供应偏紧，但中期存在分歧：部分预期减产，但高价刺激可能促使增产。沪胶对20号胶升水较高，反映市场对价格重估，但中长期供应增加预期转强，导致空头因素主导。

中期观点谨慎偏空，关注点包括：国家收储或轮储事件、云南版纳高温天气是否延续、资金短期波动。交易建议以空配为主，策略为买NR抛RU2409/2501，盈亏比1:1至2023年底，驱动力为RU升水偏高和淡季交割临近。

季节性分析显示，橡胶主力合约在上半年易跌，2018-2023年数据支持波动规律。需持续跟踪供需平衡，库存和出口数据对市场影响较大。总体而言，橡胶市场中期面临供应过剩和需求平淡的挑战，投资者应谨慎操作，参考五矿期货公众号获取最新信息。