20171112-国金证券-电力设备与新能源行业研究周报_新能源再迎重磅政策_电新龙头估值抬升刚刚开始__5页_646kb

电力设备与新能源研究周报总结

核心内容

本周电力设备与新能源行业迎来多项政策利好与市场事件，推动板块估值逐步上修，行业长期竞争力评级高于行业均值。主要看点包括分布式发电市场化交易、风电光伏平价上网目标、新能源汽车产销增长、宁德时代IPO预披露等，均显示出行业正处快速发展阶段。

主要观点

行业整体趋势

• 新能源发电：分布式光伏市场化交易试点启动，提升项目收益率与回款稳定性，降低对国家补贴依赖。
• 风电与光伏平价上网：发改委明确2020年平价上网时间表，推动产业技术进步与成本下降。
• 新能源汽车：10月产销数据稳定，CATL招股书披露提升板块关注度，Q4设备采购旺季临近。
• 氢能与燃料电池：第二届国际燃料电池汽车大会召开，氢能被视为未来汽车技术竞争制高点。

板块配置建议

• 光伏板块：投资逻辑升级，龙头公司估值仍具提升空间，建议加大配置。
• 电力设备板块：重点推荐低估值核心资产、配网龙头及受益工控行业复苏的标的，关注碳交易主题。
• 新能源汽车板块：关注龙头反弹、设备环节及燃料电池机会。

关键信息

市场数据

指标	值
市场优化平均市盈率	19.00
国金电力设备与新能源指数	5170.05
沪深300指数	4111.91
上证指数	3432.67
深证成指	11645.05
中小板综指	12108.85

重点推荐标的

• 光伏板块：隆基股份、林洋能源、信义光能、阳光电源
• 电力设备板块：国电南瑞、特变电工、许继电气、东方电气
• 新能源汽车板块：CATL、富瑞特装、大洋电机、杉杉股份、国轩高科、赣锋锂业、天齐锂业
• 同时关注：中来股份、通威股份、中环股份、英威腾、信捷电气、恒华科技、金智科技、良信电器、麦格米特、宏发股份、汇川技术

风险提示

• 产品跌价幅度超过预期。

投资评级说明

公司投资评级

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上

行业投资评级

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘-5%-5%
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上

长期竞争力评级说明

• 评级基于企业基本面，评估未来两年公司综合竞争力与行业均值的对比。

分析师与联系人信息

姓名	职位	执业编号	联系方式
姚遥	分析师	SAC: S1130512080001	(8621)60230214 / yaoy@gjzq.com.cn
王菁	联系人	-	(8621)60230250 / wangjing1@gjzq.com.cn
邓伟	联系人	-	(8621)60935389 / dengwei@gjzq.com.cn
张帅	分析师	SAC: S1130511030009	(8621)60230213 / zhangshuai@gjzq.com.cn

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