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黑色金属研究团队总结

一、行情回顾与操作建议

1. 盘面表现

• 焦煤主力JM2201合约：

  • 2021/8/18：收盘价2195.50元/吨，环比下跌1.94%，成交量449500手，持仓量223669手，资金流向1.45亿元。
  • 2021/8/17：收盘价2239.00元/吨，环比上涨2.71%，成交量399121手，持仓量213942手，资金流向2.60亿元。
  • 2021/8/16：收盘价2180.00元/吨，环比下跌0.21%，成交量447524手，持仓量209775手，资金流向-0.58亿元。
  • 2021/8/13：收盘价2205.50元/吨，环比下跌0.95%，成交量413050手，持仓量211559手，资金流向7.49亿元。
  • 2021/8/12：收盘价2261.00元/吨，环比下跌2.45%，成交量204567手，持仓量101919手，资金流向2.58亿元。

• 焦炭主力J2201合约：

  • 2021/8/18：收盘价2845.00元/吨，环比下跌3.46%，成交量335661手，持仓量168124手，资金流向1.59亿元。
  • 2021/8/17：收盘价2947.00元/吨，环比上涨1.41%，成交量298171手，持仓量157820手，资金流向4.18亿元。
  • 2021/8/16：收盘价2906.00元/吨，环比上涨0.73%，成交量330297手，持仓量148060手，资金流向7.34亿元。
  • 2021/8/13：收盘价2885.00元/吨，环比上涨0.56%，成交量244114手，持仓量127950手，资金流向9.21亿元。
  • 2021/8/12：收盘价2973.00元/吨，环比下跌23.32%，成交量204567手，持仓量101919手，资金流向2.58亿元。

2. 价差走势

• 焦煤近远月价差：8月17日上涨129元/吨至355元/吨，预计将进一步扩大。
• 焦炭近远月价差：8月17日上涨144元/吨至472元/吨，预计将进一步扩大。

3. 主要观点

• 近月合约价格因较强的基本面和现货提涨而上涨。
• 远月合约价格因发改委保供稳价政策和市场对远期价格下跌的预期而下跌。
• 建议采取“多近空远”策略，逢低正套操作。

二、基本面分析

1. 焦煤现货价格

• 吕梁主焦煤价格上涨250元/吨，环比上涨10.2%。
• 迁安、临沂主焦煤价格分别上涨150元/吨和300元/吨，环比分别上涨6.41%和10.53%。
• 唐山、淮北、平顶山主焦煤价格保持不变。

2. 焦煤库存

• 230家独立焦化厂库存下降38.58万吨，环比下降3.21%。
• 247家钢厂库存下降4.37万吨，环比下降0.47%。
• 港口库存下降9万吨，环比下降2.18%。

3. 焦煤供给

• 精煤产量上升3.08万吨，环比上涨0.73%。
• 洗煤厂产能利用率下降2.86个百分点至69.86%。
• 6月焦煤净进口407.38万吨，环比增加66.19万吨，涨幅19.4%。

4. 焦炭现货价格

• 七台河、乌海、唐山、韩山、六盘水二级冶金焦价格上涨，其中六盘水涨幅最大，为6.59%。
• 焦炭期货活跃合约价格较昨日上涨42元/吨至3145元/吨。

5. 焦炭库存与需求

• 焦炭库存继续下降，钢厂和港口库存创年内新低。
• 焦企焦炭产量上升，产能利用率增加0.56个百分点至82.1%。
• 钢厂焦炭产量下降，产能利用率减少0.49个百分点至87.06%。
• 生铁、粗钢日均产量下降，但整体仍处于年内低位。

6. 总评

• 焦煤、焦炭现货价格坚挺，库存下降，基本面偏强。
• 供给增长有限，需求未明显下降。
• 近远月价差扩大，市场预期远期价格下跌。

三、行业要闻

• 发改委政策：对能耗强度降低预警等级为一级的地区暂停“两高”项目节能审查，强调保供稳价与纠正运动式“减碳”。
• 经济数据：7月经济数据全面回落，PPI同比上涨9%，显示价格趋稳。
• 市场预期：发改委发文后，远期煤焦价格预期走弱，影响远月合约表现。

四、数据概览

• 图1至图14展示了焦煤、焦炭库存、产量、价格、进出口数量及基差走势等关键数据。
• 数据来源包括Wind、Mysteel、建信期货研究中心等。

五、免责申明

• 本报告仅供特定客户及其他专业人士参考。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告观点和结论仅供参考，不构成投资建议。
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六、建信期货业务机构

• 分布于多个城市，包括上海、深圳、济南、西安、杭州、宁波、泉州、厦门等。
• 各营业部提供不同服务，联系方式详列。

七、联系方式

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