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2025年5月6日固定收益市场评论：

1. 债券利差变动：STESP30信用利差再收窄3bp至T+50；PKX30/35收窄2-3bp；CATLIF33/NSINTW34走阔8-10bp；TWDKBANK/BBLTB31-36走阔1-3bp；NIPLIF/MYLIFE55下跌02pt；MEDCIJ26-27上涨05-06pt，28-29上涨02pt。
2. Medco债券要约收购及新发5NC2美元债：公司启动针对MEDCIJ7⅜05/14/26和MEDCIJ6⅜01/30/27的要约收购，资金来源包括新发5NC2美元债、银行贷款及内部现金流。新债发行需满足至少4亿美元的完成条件，预计6月9日结算。旧债回购情况显示，2024年Medco通过要约及市场回购合计回购3.37亿美元美元债，2025年已回购3700万美元。分析员看好MEDCIJ中短期债券，认为其风险收益比优于曲线其他部分，并建议关注其流动性管理能力。
3. 新发行债券：亚洲离岸市场无当日定价债券；Pipeline中Shinhan Bank计划发行5亿美元5年期美元债，利差T+110，评级Aa3/A+/A。
4. 宏观新闻：美国4月非农数据新增17.7万岗位，高于市场预期的13.8万；失业率维持4.2%。美股市场集体下跌，S&P500跌0.64%，Dow跌0.24%，Nasdaq跌0.74%。美国对非本土电影加征100%关税但未明确实施细节。美元收益率上行，2/5/10/30年期收益率分别为3.83%、3.95%、4.36%、4.83%。
5. 其他市场动态：
   • 境内一级市场发行暂停（劳动节假期）
   • 澳门5月2日游客达221,968人次，创疫情后单日新高
   • 美国立法者要求将BABA、BIDU、JD、WB等中资企业从美股退市
   • Fosun计划通过出售办公空间融资2.17亿美元
   • Garuda印尼因维护问题停飞至少15架飞机
   • IDASAL与PGN合资企业投资32亿美元发展煤炭替代能源
   • SK Telecom因数据泄露暂停新用户注册
   • San Miguel Global Power计划在菲律宾建设400MW水力项目
   • SoftBank推迟印度Oyo酒店连锁10月IPO
   • Tata Motors UK重启美国货运因关税限制
   • 洋紫荆人寿并购案获美国监管批准
   • Vedanta计划2026年偿还9.2亿美元债务，2027年偿还6.75亿美元

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