20180713-中投证券-金理财周刊_28页_2mb

金中投策略前瞻总结

核心内容

1. 大盘走势：短期或震荡整固，关注医药医疗等板块。市场已进入相对温和期，短期有望延续反弹，但需警惕中美贸易摩擦的长期影响。
2. 医药医疗板块：医药产业加速创新升级，创新药成为行业发展重点。医药行业估值较低，具备较高投资价值。
3. 消费股表现：消费股成为反弹先锋，市场情绪逐步修复，未来有望继续走强。
4. 政策与市场环境：中国将继续扩大开放，推动进口与出口平衡发展。中美贸易战影响有所缓解，市场风险逐步释放。
5. 行业动态：6月金融数据出现超预期增长，出口增长显著，进口则大幅下降。同时，PPI和CPI数据有所上涨，显示通胀压力温和。
6. 行业基本面：央企上半年收入利润创新高，医药行业增长强劲，水泥建材行业需求稳定，电子信息行业受益于5G发展。
7. 个股推荐：包括华兰生物、信立泰、华润双鹤、合力泰、东尼电子等，建议关注其在各自领域的竞争优势和增长潜力。

主要观点

• 市场情绪与估值：当前市场估值已接近历史低位，情绪已现底部特征，市场中长线价值明显。
• 政策支持：国家对医药行业的政策支持持续加强，鼓励创新药和一致性评价，推动行业向高质量发展。
• 行业景气度：医药、食品饮料、水泥建材等板块景气度较高，具备投资价值。
• 贸易摩擦影响：虽然近期贸易战有所缓解，但长期影响仍需关注，市场风险释放仍需时间。
• 行业集中度提升：在政策和市场双重推动下，行业集中度将提升，龙头企业有望受益。

关键信息

一、市场表现

• 大盘在经历连续下跌后出现反弹，各指数周涨幅显著。
• 本周主力资金净流出1.32%，但部分行业如钢铁、银行、电子资金流入显著。
• 沪深300、上证综指等估值已处于历史低位，具备投资吸引力。

二、行业分析

• 医药医疗：行业估值较低，创新药和一致性评价是重点推进领域，未来有望迎来业绩兑现。
• 食品饮料：行业景气度持续，白酒和啤酒等子行业表现良好，预计中秋国庆旺季可期。
• 水泥建材：行业需求稳定，供给端收缩，价格有望维持高位。
• 电子信息：受益于5G发展，行业投资持续，中兴事件推动国产化进程。
• 家电：美国加征关税对部分出口产品影响较大，但整体影响有限。

三、政策与数据

• 6月金融数据：新增人民币贷款超预期，社会融资规模增长显著，但M2增速创历史新低。
• 中美贸易摩擦：美国拟加征2000亿美元关税，中国将继续推动改革开放，维护自由贸易。
• 医药政策：多项政策密集出台，鼓励创新药研发，推动行业高质量发展。
• 行业集中度：在政策和市场推动下，行业集中度将提升，龙头企业将受益。

四、操作策略

• 适当调仓换股：可关注医药医疗、食品饮料、水泥建材、电子信息等板块。
• 布局潜力热点：在控制仓位的前提下，选择业绩支撑、估值较低、受贸易战影响较小的优质品种。
• 个股关注：包括华兰生物、信立泰、华润双鹤、合力泰、东尼电子等，建议逢低布局。

五、下周解禁市值

• 下周解禁市值约463.9亿元，华大基因解禁市值最高，为211.73亿元。
• 解禁市值较高的个股包括健友股份、建科院、索通发展等。

关注板块

• 医药医疗：创新药、一致性评价、疫苗等细分领域值得关注。
• 食品饮料：白酒、啤酒、调味品等子行业表现良好，预计旺季可期。
• 水泥建材：行业景气度提升，价格有望维持高位。
• 电子信息：受益于5G发展，行业投资持续。

个股推荐

技术看市

• 大盘短期震荡整固，市场情绪逐步修复，有望延续反弹。
• 行业与板块中，医药、酿酒、化工等表现较好，煤炭、黄金等小幅下跌。

基金与债券

• 权益类基金继续持有，市场情绪逐步改善。
• 基金仓位有所增加，显示市场信心逐步恢复。

风险提示

• 中美贸易摩擦的长期影响。
• 医保控费、两票制等政策对行业的影响。
• 行业集中度提升带来的竞争加剧。
• 市场波动风险。