20230625-国联证券-食品饮料行业周报_预期或正处转变中_基本面有望逐步向好_7页_539kb

食品饮料行业周报总结

市场表现

本周食品饮料板块指数下跌41.3%，在申万一级子行业排名第23位，跑输沪深300指数16.3个百分点。板块PE-TTM为29.73。子行业全线下跌，跌幅较大的子行业包括保健品、乳品和肉制品。个股中，黑牛食品、皇氏集团、莲花健康、汤臣倍健和张裕B分别录得最高涨幅。

投资观点

报告认为当前行业处转变期，基本面有望逐步改善。白酒板块调整主要由宏观指标走弱和美联储加息引起，但消费复苏趋势支撑估值，建议关注次高端酒企如五粮液、泸州老窖，并关注五粮液、老窖作为高端首推。

大众品受益于五一假期效应，餐饮消费增长35.1%，超前年同期，成本下行有望提升盈利能力，Q3政策变化支持估值回升。

投资建议

• 白酒：推荐高端五粮液、老窖，地产酒包括今世缘、古井、洋河、迎驾，关注次高端舍得、汾酒。
• 啤酒：首选华润啤酒、重庆啤酒，弹性标的燕京啤酒。
• 调味品、乳制品、休闲食品、饮料：推荐千禾、新乳业、东鹏、农夫山泉、紫燕、绝味等公司。
• 预制菜：推荐安井食品、千味央厨、佳禾食品、巴比食品、味知香，重点关注B端公司。

风险提示

主要风险包括食品安全、竞争加剧及成本波动，可能导致板块波动。