20210801-太平洋-电气设备行业周报_宁德时代发布钠电_光伏组件集中度上升_15页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了电力设备与新能源行业的最新动态，涵盖新能源汽车、新能源发电及工控储能三大领域。报告指出，宁德时代发布第一代钠离子电池，但其成本仍是主要制约因素；光伏行业集中度上升，TOP10厂商占据市场70.5GW份额；新能源车市场受政策推动，磷酸铁锂电池仍具竞争力；工控储能领域呈现增长态势，政策支持加速行业发展。

主要观点

新能源汽车

• 钠电发布：宁德时代发布第一代钠离子电池，能量密度为160Wh/kg，正极克容量为160mAh/g，负极采用硬碳，克容量为350mAh/g。
• 成本制约：目前钠电的性价比尚未验证，成本端仍是主要挑战。
• 政策支持：政治局会议强调加快新能源车发展，磷酸铁锂电池在新能源车和储能市场仍有较大发展空间。
• 投资建议：推荐关注动力电池、正极、隔膜、负极、电解液及辅材等细分领域相关企业，如宁德时代、亿纬锂能、当升科技、恩捷股份、天赐材料等。

新能源发电

• 光伏行业集中度上升：2021年上半年，隆基、天合、晶澳位列前三，TOP10厂商出货量占比突破70.5GW，市占率持续提升。
• 大尺寸组件需求增加：随着招标规格向500W以上切换，166组件库存积压，预计跌价速度较快，而大尺寸组件价格相对稳定。
• 价格走势：硅料价格出现让步，硅片价格保持稳定，电池片价格在需求回升背景下有涨价预期。
• 投资建议：关注组件一体化企业（如隆基股份、晶澳科技）、硅料（如通威股份）、硅片（如中环股份、京运通）、逆变器（如阳光电源）、光伏玻璃（如福莱特）及胶膜（如福斯特、海优新材）等企业。

工控储能

• 制造业PMI稳定：6月制造业PMI为50.9%，继续位于临界点以上，显示制造业稳定扩张。
• 工业机器人增长：6月产量达3.64万台，同比增长60.7%，1-6月累计增长69.8%，订单火爆。
• 政策推动：发改委、能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，提出“揭榜挂帅”机制，推动储能技术进步与成本下降。
• 分时电价改革：发改委进一步完善分时电价机制，峰谷电价价差不低于3:1，推动用户侧储能发展。
• 投资建议：推荐关注磷酸铁锂细分领域及PCS龙头企业，如汇川技术等。

关键信息

• 钠电发展：宁德时代发布钠离子电池，计划2023年形成产业链，但成本仍是主要瓶颈。
• 光伏行业趋势：TOP10厂商出货量占比超70.5GW，大尺寸组件出货量占比约24%，行业集中度持续提升。
• 价格动态：
  • 硅料价格在7月有所松动，8月跌幅预期不大。
  • 硅片价格保持稳定，M6规格约4.54元/片，M10规格约5.7-5.8元/片。
  • 电池片价格在166规格约0.96-0.98元/W，大尺寸规格约0.98-0.99元/W。
  • 组件价格主流为1.73-1.77元/W，166组件库存积压，跌价速度较快。
• 风电发展：1-6月新增装机12.12GW，广东省明确海上风电补贴，目标到2025年底装机达1800万千瓦，较此前增加300万千瓦。
• 投资评级：
  • 行业评级分为“看好”、“中性”、“看淡”。
  • 公司评级分为“买入”、“增持”、“持有”、“减持”。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响新能源行业发展。
• 新能源汽车政策不及预期：可能对行业发展产生不利影响。
• 电改不及预期：可能影响储能行业发展。
• 新能源政策不及预期：可能影响行业整体增长。

数据跟踪

• 钴锂价格：钴价下跌0.3%，碳酸锂价格上涨1.1%，氢氧化锂价格上涨1%。
• 三元正极材料：价格上涨5.1%，每吨盈利空间-11%。
• 磷酸铁锂正极材料：价格上涨2.9%，每吨盈利空间-1.1%。
• 电解液：价格上涨26.7%，每吨盈利空间95.1%。
• 负极材料：价格保持平稳，中端天然石墨3.6万元/吨，中端人工石墨4.85万元/吨。
• 硅料价格：主流成交价格在197-206元/公斤，均价约203元/公斤。
• 硅片价格：M6规格约4.54元/片，M10规格约5.7-5.8元/片。
• 电池片价格：166规格约0.96-0.98元/W，大尺寸规格约0.98-0.99元/W。
• 组件价格：主流单玻166组件价格约1.73-1.77元/W，500W以上组件价格约1.77-1.8元/W。

投资建议总结

• 新能源汽车：关注动力电池、正极、隔膜、负极、电解液及辅材等细分领域。
• 新能源发电：关注组件一体化公司、硅料、硅片、逆变器、光伏玻璃及胶膜等。
• 工控储能：关注磷酸铁锂细分领域及PCS龙头企业，如汇川技术。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：行业回报高于市场5%以上；
  • 中性：行业回报介于-5%与5%之间；
  • 看淡：行业回报低于市场5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：个股涨幅高于市场15%以上；
  • 增持：个股涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：个股涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：个股涨幅低于-5%。