深度报告-20231224-开源证券-北交所新股申购报告_汽车雨刮_门窗空调塑料件_小巨人_代表性产品市占率25_新业务及新能源汽车拓展中_20页_1mb

捷众科技（873690BJ）北交所新股申购报告总结

1. 公司简介

捷众科技是一家专注于研发、生产和销售精密汽车零部件的高新技术企业，第五批国家级专精特新“小巨人”企业。主要产品包括汽车雨刮系统零部件、汽车门窗系统零部件和汽车空调系统零部件，代表性产品市场占有率约25%。公司与全球领先的一级供应商合作，如法雷奥、恩坦华、东洋机电等，产品应用于奔驰、宝马、特斯拉等品牌汽车。核心技术包括精密注塑模具设计、先进工艺制造、智能化生产等。

2. 财务表现

2023年前三季度实现营业收入163亿元（同比增长2217%），归母净利润275021万元（同比增长1619%）。毛利率和净利率分别为3441%和1689%。近三个年度营收和归母净利润复合增长率分别达1455%和826%，显示强劲增长。

3. 行业分析

汽车行业自2020年起回暖，中国产销量蝉联全球第一，新能源车和轻量化趋势驱动需求。零部件行业正处于转型升级阶段，核心技术逐步被国内企业掌握，市场价格波动但增长潜力大。政策支持节能环保，促进新能源汽车发展，提供广阔的市场机遇。

4. 技术与产能

公司拥有四项核心技术：精密注塑模具设计、汽车精密零部件先进生产工艺、智能制造技术和智能质量检测技术。产能利用率稳定在80%以上，产销率超过95%。募投计划包括“新能源汽车精密零部件智造项目”，总投资2亿元，扩产模具300套、塑料零部件8000万件等，完全达产后新增营收可达165亿元。

5. 估值与风险

同行可比公司（肇民科技、凯众股份、超捷股份、松原股份）2022年PE均值为445X，捷众科技估值较高，未来有望通过技术优势提升行业渗透率。主要风险包括客户集中度较高（前五大客户占比80%以上）、原材料价格波动和新股可能破发。