20240317-国盛证券-轻工制造行业周报_浆纸同涨周期_出口Q1业绩靓丽_布局结构成长_44页_2mb

轻工制造行业周报总结（2024年03月17日）

1. 重点推荐方向

• 家居板块：二手房需求韧性显现，二手房成交韧性较强，二次装修及局部翻新需求稳健。推荐顾家家居、欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜、瑞尔特、好太太、喜临门、曲美家居、慕思股份、森鹰窗业等。
• 造纸板块：
  • 浆纸系：纸浆供应受海外扰动，价格偏强运行，需求端文化纸、白卡纸提价顺利。
  • 废纸系：下游维持刚需，价格波动待观察。
  • 特种纸：需求景气，龙头提价函频发，Q2均价有望改善。
  • 推荐太阳纸业、玖龙纸业、博汇纸业、山鹰国际、晨鸣纸业等。
• 消费板块：公牛集团铜价敏感性测算显示短期毛利率承压，但降本增效有望对冲；百亚股份三八节表现强劲，成长逻辑通顺。
• 出口与包装：Q1业绩靓丽，出口订单饱和；包装行业量价齐升，龙头盈利修复在望。

2. 市场行情回顾

• 2024年3月8日-15日，轻工制造板块整体上涨457%，造纸、包装板块表现突出。
• 美联储降息预期提升，流动性拐点或促海外消费复苏；美国房地产回暖将带动家居类主动补库。

3. 风险提示

• 消费复苏不及预期、地产超预期下滑、浆价波动高于预期、测算误差。

此总结保留了报告的分析视角和专业表述，仅对冗余数据和 文字进行精简，聚焦从事务性工作到的认知跃迁。