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燃料油周报（512-516）总结

大越期货投资咨询部金泽彬分析指出，本周燃料油市场呈现震荡态势，受基本面支撑，低硫燃料油价格显著高于内盘原油。具体价格方面，高硫燃料油周报收3008元/吨，周涨幅达200%；低硫燃料油报收3577元/吨，周涨幅为302%。市场结构上，低硫市场因西方套利船货到港量减少而小幅走强，需求端表现尚可，部分新加坡海峡船货流向北亚，整体市场维持稳定。预计6月前低硫供应可能持续紧张，市场结构将继续获得支撑。高硫市场则因夏季发电需求提升，库存逐步消化，叠加中东地区用油高峰及下游船加油市场强劲买盘，或迎来潜在上涨空间。

期现价格分析
根据Wind数据，FU主力合约期货价从2887元/吨涨至3007元/吨，涨幅413元，涨幅幅度413%；LU主力合约期货价从3383元/吨升至3575元/吨，涨幅192元，涨幅幅度568%。现货价格方面，舟山高硫燃油价格微跌至50500元/吨（周跌幅0.59%），舟山低硫燃油价格持平于51000元/吨；新加坡高硫燃油价格下降至42603元/吨（周跌幅1.81%），新加坡低硫燃油价格回落至51650元/吨（周跌幅1.90%）；中东高硫燃油价格下跌至40392元/吨（周跌幅1.88%），新加坡柴油价格降至58631元/吨（周跌幅1.99%）。

基本面数据
新加坡燃料油消费量于2020至2024年间逐步增长，从350万桶增至530万桶。中国燃料油消费自2021年起持续上升，至2025年预计达510万桶。山东燃油焦化毛利数据显示，2021年至2024年间存在波动，部分年份出现亏损，但整体趋势未明确。库存变化方面，新加坡燃料油库存近期维持低位，舟山港库存亦呈下降态势，时间范围涵盖2024年2月至4月。

价差数据
高低硫燃料油价差呈现下行趋势，FU-LU价差由-3000元降至-2500元，反映市场结构性差异。价差波动可能与供需变化及套利活动相关，需关注后续动态。

库存数据
新加坡燃料油库存季节性走势显示，库存水平随季节性需求波动，近期低于常年水平。舟山港库存呈下降趋势，时间范围为2024年2月至4月，可能与供应调整及需求变化有关。

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