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钢材与煤炭行业日报总结（2018年8月29日）

核心内容概述

本报告聚焦于2018年8月29日钢铁与煤炭行业的市场动态及未来走势分析。通过对近期库存数据、价格变动及政策影响的综合评估，川财证券指出短期内钢材价格或有回调压力，但中长期仍看好其高位运行；煤炭价格则受供需关系及终端库存影响，短期内难有大幅上涨。

钢铁行业分析

当前市场表现

• 川财金属材料指数：报收于3370点，日环比下跌0.97%。
• 钢材价格：短期看弱，中长期仍偏乐观。
• 库存数据：中西部建材社会库存增加9万吨，钢厂库存增加19.29万吨，显示库存压力有所上升。

主要观点

• 短期回调压力：由于环保政策空窗期与全国建材成交转淡，钢材价格出现小幅回调。
• 中长期支撑因素：钢铁行业整体供需仍偏紧，当前钢材库存处于近三年低位，支撑价格维持高位。
• 关注节点：建议关注9月初（唐山错峰生产实施）和9月末（各地采暖季限产方案落地）两个关键时间点，这两个节点可能对市场产生较大影响。
• 个股推荐：受限产影响较小的南方钢企表现更优，推荐关注三钢闽光（002110）、方大特钢（600507）和南钢股份（600282）。

煤炭行业分析

当前市场表现

• 川财能源指数：报收于1486点，日环比下跌0.06%。
• 焦炭价格：持续上涨，已基本落实第五轮上涨，自8月初累计涨幅达500元/吨。
• 动力煤价格：维持稳定，但受终端库存压力影响，短期内不具备大幅上涨基础。

主要观点

• 焦炭供需紧张：环保高压下供给持续收缩，下游钢厂采购需求旺盛，预计焦炭价格仍将高位运行。
• 动力煤供需变化：
  • 山西地区：环保督查影响较小，大型煤厂正常生产。
  • 陕西部分地区：环保限产导致开工率下降，若环保力度维持，坑口煤价格或有小幅上涨。
• 终端库存压力：电厂库存可用天数回到22天，库存高企对煤炭价格形成压力，但电厂耗煤绝对水平仍处低位，水电替代效应仍存。

行业动态

1. 唐山限产措施：8月29日至9月3日，唐山钢铁企业实施烧结机、竖炉、石灰窑限产50%措施，烧结机压减风门20%。
2. 西部公路水路投资：2018年7月，西部地区公路水路固定资产投资完成972.06亿元，同比下降9.4%；1-7月累计完成5185.12亿元，同比下降8.3%。
3. 中部公路水路投资：2018年7月，中部地区公路水路固定资产投资完成360.29亿元，同比下降4.3%；1-7月累计完成2221.63亿元，同比下降1.1%。
4. 临汾差异化管控方案：临汾市对重点工业企业实施差异化生产管控，尧都、襄汾、洪洞等区县为重中之重。
5. 北方冬季清洁取暖试点：财政部、生态环境部、住建部、国家能源局联合扩大试点范围，推动清洁能源使用。

公司要闻

风险提示

• 政策变化
• 经济增速变化
• 原材料价格变化

投资评级

重要声明

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