20210703-南华期货-油脂油料周报_美豆面积不及预期_油脂油料偏强运行_21页_1mb

油脂油料周报0703总结

核心内容

本周油脂油料市场整体偏强运行，主要受美豆种植面积不及预期及干旱天气影响，支撑了油脂油料价格。尽管粕类与油脂板块均面临供应充足和需求恢复缓慢的压力，但美豆的强势表现仍为市场提供了支撑。

主要观点

美豆板块

• 种植面积不及预期：美国农业部6月39日实播面积报告显示，大豆实播面积为8755.5万英亩，略低于三月意向面积报告，远低于市场预期。
• 干旱问题持续：美国中西部地区干旱问题依旧严峻，影响大豆生长优良率。
• 供需偏紧：预计美豆供需偏紧格局可能继续，支撑美豆价格，进而对油脂油料价格形成支撑。
• 关注天气炒作：未来需密切关注产区天气变化，尤其是干旱情况是否缓解。

粕类板块

• 价格上涨：本周豆粕和菜粕价格均上涨，09合约豆粕涨8.74%至3694，菜粕涨9.82%至3108。
• 需求恢复缓慢：生猪存栏回升但价格走弱，影响养殖户饲喂积极性；猪肉价格下跌也抑制了禽类补栏。
• 供应充足：国内豆粕供给充足，部分油厂因胀库问题压榨量回落，但整体仍维持高位；菜粕方面，油厂压榨量维持低位，但水产养殖需求因高价投苗而回升。
• 库存压力：豆粕库存压力继续施压价格，菜粕库存下降明显，支撑价格。
• 预期偏强：短期粕类价格可能偏强运行，但需关注需求恢复速度与库存变化。

油脂板块

• 价格上涨：棕榈油、豆油、菜油价格均上涨，09合约棕榈油涨8.41%至7608，豆油涨4.75%至8594，菜油涨4.20%至10314。
• 供应充足：国内油脂库存从低位回升，棕榈油产量恢复受限于签证发放与劳工密度，豆油供应充足，菜籽油压榨维持低位但库存增加。
• 出口利好：印度下调棕榈油进口关税对棕榈油出口形成利好。
• 预期偏轻：油脂价格可能偏轻运行，需关注产区天气、油脂库存与供应增加情况。

关键信息

期货价格及价差数据

价差数据

关键关注点

• 美豆种植面积与天气：美豆种植面积不及预期，干旱问题持续，影响生长优良率，支撑价格。
• 粕类需求与库存：粕类需求恢复缓慢，库存压力仍存，但美豆走强形成支撑。
• 油脂供应与库存：油脂供应充足，库存处于相对低位，需关注产区天气、库存变化与供应增加。
• 南美大豆与进口情况：南美大豆集中上市，国内到港量高位，影响油脂市场供需。
• 政策与市场变化：退渔政策、鱼病死率上升、杂粕进口等因素影响水产养殖需求，进而影响菜粕市场。

总结

本周油脂油料市场整体偏强，主要受美豆种植面积不及预期及干旱天气影响。豆粕和菜粕价格均上涨，但需求恢复缓慢，库存压力仍存；油脂板块价格也上涨，但供应充足，库存维持低位，预计油脂价格可能偏轻运行。整体市场需关注产区天气变化、库存情况及供应增加动态。