20240908-国信期货-PTA周报_成本困局未解_PTA延续弱势_28页_1mb

PTA市场分析总结（国信期货2024年9月8日周报）

目录

1. 当前PTA市场情况
2. 供需矛盾详析
3. 成本端压力
4. 操作建议与风险提示

一、当前PTA市场情况

PTA现货价格周内下跌325元/吨，社会库存持续增加。
终端织造负荷虽有所提升，但聚酯产销回落，长丝库存累积，下游需求整体偏弱。

二、供需矛盾详析

供应端

• PTA产量大增：7月单月产量同比增加105%，累计出口同比增621%。
• 本周台化、蓬威装置停车，装置负荷小幅回落至836%，市场供应依然宽松。
• 新产能尚未投放（明年起宁波台化、独山能源新增装置陆续投产）。

需求端

终端需求表现不一，尽管织机开工率提升，但聚酯企业库存高企，PTA库存继续累积，累库节奏放缓但压力仍在。

三、成本端压力

1. PX价格大幅下跌：9月6日CFR中国主港PX报价跌至865美元/吨，进口同比减少138%。
2. 原油价格下探，汽油裂解价差低迷，远东PXN价差压缩，PX与PTA价差走弱，成本支撑显著不足。

四、操作建议与风险提示

策略建议

• 逢高抛空，但需警惕价格急跌，空单可适当减仓。
• 关注1/5反套机会，因价差预期可能扩大。

风险因素

• 原油价格突崩引发PTA价格剧烈回调。
• 下游聚酯负荷下调导致需求缺口加深。

研究结论：
短期PTA价格承压，成本与库存双重利空，成交价格波动为主。修复供需需依赖需求端改善，当前仍需关注PX价格走势对成本的改变及大厂检修动向。

📌 注意事项：

• 数据来源为WIND、卓创资讯、文华财经等平台。
• 本报告仅为投资者教育用途，不具备投资建议属性。

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