计算机行业深度研究：华大九天，芯片之母，EDA领军-20210706-天风证券-33页_1mb

报告摘要

华大九天：芯片之母，EDA领军

核心内容

华大九天是中国电子设计自动化（EDA）领域的龙头企业，专注于EDA工具软件的开发、销售及相关服务。公司产品线覆盖模拟电路设计、数字电路设计、平板显示电路设计及晶圆制造EDA工具，是国内唯一实现模拟电路设计全流程覆盖的本土EDA企业。公司致力于构建技术壁垒，保持高研发投入，2020年研发投入占营收的44.22%，研发人员占比达67.51%。2020年公司营收达41480.22万元，净利润突破1亿元，毛利率高达95%。公司在国内EDA市场占据约6%的市场份额，紧随海外三巨头之后，是第四大本土EDA企业，同时在海外业务占比逐年上升。

主要观点

行业地位：华大九天是本土EDA企业中规模最大、产品线最完整、技术实力最强的公司之一，也是“大规模集成电路CAD国家工程研究中心”的依托单位。
研发投入：公司高度重视研发，每年将营收的近50%用于研发，不断推动技术进步与创新，形成技术壁垒。
产品优势：公司实现了模拟电路和平板显示电路设计的全流程覆盖，相较国内其他厂商，其产品线更全面，技术更领先。
市场增长：全球EDA行业市场规模持续增长，2020年全球EDA销售额达72.3亿美元，同比增长10.7%；中国EDA市场2020年销售额约66.2亿元，同比增长19.9%。
客户结构：公司前五大客户销售占比超50%，客户相对稳定，且海外销售占比逐年上升，2020年海外收入占比达7.05%。

关键信息

公司概况

成立时间：2009年5月26日
注册资本：4,000万元
股东构成：华大集团占75%，刘伟平、吕霖、王勇、杨俊祺分别占10%、5%、5%、5%

产品线

模拟电路设计全流程EDA工具系统
数字电路设计EDA工具
平板显示电路设计全流程EDA工具系统
晶圆制造EDA工具

财务表现

营业收入：2018-2020年分别为15078.2万元、25722万元和41480.22万元，复合增长率65.9%
净利润：2018-2020年分别为4851.94万元、5715.77万元和10355.87万元，复合增长率46%
毛利率：2020年达到95%，保持在90%左右
收入结构：EDA软件收入占比约83%，海外收入占比逐年上升

行业分析

全球市场：2020年全球EDA市场规模超过70亿美元，由Cadence、Synopsys、Siemens EDA等第一梯队企业主导，华大九天在全球市场中位列第二梯队，市场份额约15%。
中国市场：2020年国内EDA市场规模约66.2亿元，华大九天占约6%，是本土EDA企业中市场份额最高的公司。
行业发展趋势：随着全球集成电路产业的发展，EDA行业持续增长，国产化替代成为趋势。