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港股市场分析（2024年8月23日）

1. 市场概况

日期：2024年8月22日

1. 恒生指数上涨250点，涨幅约14%，收报17,641点。
2. 恒生科技指数涨22%，收报3,508点。
3. 成交量显著增加，达974亿港元，创近期10个交易日新高，释放积极信号。

2. 板块表现

1. 权重蓝筹股表现强劲，行业如内银、内险、互联网、电讯板块普遍上涨。
2. 可选消费领域中的家电、体育用品、消费电子、汽车等板块表现活跃。
3. 内房、软件、制药及生物医药等板块个股多数下跌，受业绩拖累较大。

3. 重点公司动态

1. 友邦保险（1299HK）：上半年新业务价值创历史新高，受中国内地及香港地区业务增长驱动，股价上升59%，为恒指贡献最大涨幅。
2. 小米集团（1810HK）：二季度手机业务增速提升，汽车毛利率表现超预期，股价上涨90%。
3. 医药板块：受石药集团（1093HK）及药明生物（2269HK）业绩低于预期拖累，恒生医疗保健指数下跌13.2%。石药因集采影响业绩不及预期，给出了“中性”评级；药明生物中期业绩亦未达市场预期，评级维持中性。

4. 研报摘要（中泰国际）

4.1 石药集团（1093HK）

• 业绩不及预期，下调2024-26年收入与盈利预测。
• 细分来看，成药业务收入环比下降，功能食品及原料药业务亦表现疲软。
• 调整DCF模型，目标价设于610港元，评级“中性”。

4.2 粤丰环保（1381HK）

• 中期业绩逊于预期，股东净利润同比下跌271%。
• 主要因建设服务收入缺失、一次减值亏损及财务费用增加。
• 下调目标价至400港元，维持“中性”评级。

5. 宏观与行业动态

宏观面

美国 Fed 议息会议记录显示9月降息预期强烈，叠加就业数据调整，强化降息预期，或对港股估值及流动性形成支撑。

行业面

• 消费板块：小米发布第二季度财报，业绩好于预期，带动股价大涨9%。
• 医药板块：业绩担忧主导，估值承压，但研发投入仍为长期看点。
• 电力板块：政策面新闻刺激设备更新，相关股上涨4%-43%。
• 加密货币：消息面利好，但情绪波动仍存。

6. 风险提示

1. 药品价格超预期下修盈利预期；
2. 新产品研发及推广进度不及预期；
3. 市场政策及电价变化。