新三板传媒行业策略：“不作绿叶陪衬”，精品迭出，网剧实现多平台开花-20180723-安信证券-19页-2mb

新三板传媒行业策略报告总结

核心内容概述

2018年上半年，网络剧市场呈现出数量减少但播放量显著增长的趋势，显示出行业景气度的持续提升。头部效应明显，播放量前10的网剧占据了接近50%的总播放量，其中《烈火如歌》以79亿播放量位居榜首。同时，“爱情”与“古装”成为网剧的两大热门题材，优质IP剧集在播放量和市场表现上均优于原创剧集，预计全年IP网络剧播放量将达到1100-1200亿次。电影大咖的参与进一步推动了网剧精品化发展，如刘德华监制的《东方华尔街》和陈正道导演的《结爱·千岁大人的初恋》均获得较高评价。

主要观点

行业趋势

• 网剧数量下降，播放量上升：2018年上半年上线网络剧145部，较2017年减少21.62%，但总播放量达764亿次，同比增长56.08%。
• 二八分化显著：前10%的网剧播放量占比达48.84%，说明头部剧集在市场中占据主导地位。
• IP剧主导市场：IP剧占总量的38%，播放量占比达61%，显示优质IP在网剧市场中的重要性。
• 题材多样化：随着电影人加入网剧市场，题材呈现多样化趋势，精品化成为行业主流。

平台竞争

• 腾讯稳居播放量C位：腾讯在播放量TOP10中占据6席，优酷占据4席，尽管爱奇艺自制剧数量最多，但在播放量上落后。
• 古装爱情剧流行：古装题材在电视平台遇冷后，网络平台成为其主要阵地，2018年上半年播放量TOP10中有6部为古装剧。

投资建议

• 关注优质IP与精品制作公司：建议关注唐人影视、传视影视、开心麻花、星座魔山等具备优质IP和精品剧制作能力的公司。
• 行业前景广阔：随着IP剧和精品网剧的持续增长，网剧市场具备较大的发展潜力。

关键信息

播放量数据

• 2018年上半年网剧总播放量：764亿次，同比增长56.08%。
• 播放量TOP10网剧播放量：373亿次，占比48.84%。
• IP剧数量：55部，占总量38%。
• IP剧播放量：465.8亿次，占总量61%。

电影市场动态

• 2018年第28周（7.9-7.15）全国票房：16.67亿元，环比下降3%，同比增长65%。
• 票房TOP5：《我不是药神》、《邪不压正》、《动物世界》、《阿修罗》、《新大头儿子和小头爸爸3：俄罗斯奇遇记》。
• 排片趋势：《我不是药神》排片占比40.97%，《邪不压正》占比25.29%，《摩天营救》占比11.04%。

新三板板块动态

• 市场表现：上证综指下跌0.07%，深证指数下跌0.69%，新三板做市指数下跌0.80%，成交额环比大幅下降。
• 增发情况：多家新三板公司进行定向增发，如分享时代、能量传播等。
• IPO进展：部分公司进入IPO辅导或预披露阶段，如华强方特、唐人影视等。

行业新闻与公司公告

行业新闻

• 知乎融资：完成近3亿美元融资，估值接近25亿美元。
• 分众传媒战略投资：获阿里网络战略投资，股份转让价款达76.8亿元。
• 爱奇艺收购天象互动：支付12.7亿元现金及额外7.3亿元现金价值，条件为未来两年业绩达标。
• Netflix财报：营收增长40.3%，净利润增长482%，但因业绩低于预期，股价下跌14.16%。

公司公告

• 新三板公司：包括拓美传媒、太阳传媒、掌众科技、分享时代、能量传播等，涉及人事变动、子公司设立、投资、融资等。
• A股公司：如力盛赛车、分众传媒、迅游科技、华闻传媒、暴风集团、唐德影视等，涉及利润、股权交易、回购、激励计划等。

结论

2018年上半年，网络剧市场展现出强劲的增长势头，尽管上线数量减少，但播放量大幅提升，头部效应显著。IP剧在市场中占据主导地位，成为吸引用户流量的重要手段。电影人加入网剧市场推动了精品化趋势，使题材更加多样化。在投资方面，建议关注具备优质IP和精品制作能力的公司，以获取更好的回报。同时，需关注政策变化和市场风险，如政策推进力度不足或订单释放不及预期。